요약
마이크로소프트(MS)와 알파벳 로고. 두 기업이 나란히 실적을 발표한 28일(현지시간) MS 주가는 시간외 거래에서 클라우드 성장에 힘입어 5% 넘게 올랐지만, 알파벳은 검색 시장 둔화 우려 둥으로 10%가량 떨어졌다.인공지능(AI) 열풍에 힘입어 마이크로소프트(MS)와 구글의 클라우드 사업이 나란히 급성장했지만 3분기 성적표는 엇갈렸다. MS는 막대한 A···
본문
마이크로소프트(MS)와 알파벳 로고. 두 기업이 나란히 실적을 발표한 28일(현지시간) MS 주가는 시간외 거래에서 클라우드 성장에 힘입어 5% 넘게 올랐지만, 알파벳은 검색 시장 둔화 우려 둥으로 10%가량 떨어졌다.
인공지능(AI) 열풍에 힘입어 마이크로소프트(MS)와 구글의 클라우드 사업이 나란히 급성장했지만 3분기 성적표는 엇갈렸다. MS는 막대한 AI 투자에도 현금흐름을 유지한 반면, 구글은 광고사업 성장 둔화와 투자비 부담에 발목이 잡혔다.
28일(현지시간) 발표된 두 기업의 7~9월 실적을 보면 MS의 매출은 전년 동기보다 19% 늘어난 923억달러를 기록했다. 특히 클라우드 서비스 애저의 매출 증가율은 전 분기 42%에서 48%로 높아졌다. 애저 매출은 331억7000만달러로 시장 전망치를 웃돌았고, 다음 분기에도 49~50% 성장이 예상됐다. AI 서비스를 도입하는 기업이 늘면서 클라우드 수요가 계속 확대되고 있는 것이다.
MS는 현금흐름에서도 시장 기대를 웃돌았다. 대규모 AI 인프라 투자에도 186억달러의 잉여현금흐름 흑자를 냈다. 시장 예상치(85억4000만달러)의 두 배가 넘는다. 잉여현금흐름은 기업이 영업활동으로 벌어들인 돈에서 설비투자 등을 빼고 실제로 남긴 현금이다. AI 투자 부담을 감당할 현금 창출 능력을 입증한 셈이다.
반면 구글은 클라우드 사업의 폭발적인 성장에도 시장 기대를 충족하지 못했다. 구글 클라우드 매출은 전년보다 103% 급증한 307억달러로 시장 예상을 웃돌았다. 클라우드 영업이익도 3배 이상 늘었다. 문제는 회사의 핵심 수익원인 검색광고였다. 검색광고 매출 증가율이 전 분기 17%에서 12%로 둔화하면서 전체 매출도 시장 기대에 못 미쳤다.
구글 검색량 증가율은 최근 5년 중 가장 높았지만, 늘어난 검색이 그만큼의 광고 수익으로 이어지지는 못했다. 구글은 AI와 대화하듯 정보를 찾는 ‘AI 모드’의 광고 수익화 수준이 기존 검색보다 낮다고 설명했다. AI가 검색량을 늘리면서도 광고 수익성에는 부담을 주는 ‘양날의 칼’이 된 셈이다.
여기에 막대한 AI 투자에 따른 현금흐름 악화까지 겹쳤다. 알파벳의 잉여현금흐름 적자는 전 분기 59억달러에서 이번 분기 91억달러로 확대됐다. AI 인프라 확충에 막대한 자금을 투입한 데다 유럽연합(EU) 과징금까지 납부한 영향이다.
설비투자 계획에도 차이가 드러났다. MS는 데이터센터 공급 지연 등으로 올해 설비투자 전망을 1750억달러에서 1700억달러로 낮췄다. 반면 알파벳은 올해 최대 2050억달러를 투자한다는 계획을 유지하고 내년에는 더욱 늘리겠다고 예고했다.
구글은 이날 사이버보안 능력을 강화한 새 최상급 AI 모델 ‘제미나이 4 카본’까지 공개했지만 투자자들의 불안을 잠재우지는 못했다. 실적 발표 후 시간외거래에서 MS 주가는 한때 5% 넘게 상승한 반면 알파벳은 10% 이상 급락했다. 로이터는 두 기업의 성적표를 두고 “AI 인프라 비용 급증으로 일부 기업이 자본시장에 더 의존하면서 빅테크 사이에서 재무 격차가 확대되고 있음을 보여준다”고 했다.