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요약
營建股冠德(2520)受惠豪宅建案「冠德信義」陸續入帳，高單價和高毛利，帶動上半年業績進補；另下半年將陸續推出3大案，總銷量119億元，在手儲備案量更是衝破800億。金控投顧出具最新報告指出，預估冠德今年、明年EPS達3.95元、3.99元，現金殖利率近5%，以目前股價37元處於偏低區間，具備良好投資價值。投顧重申「增加持股」評等，目標價由39元上調至43元，潛在漲幅達15.4%。
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營建股冠德(2520)受惠豪宅建案「冠德信義」陸續入帳，高單價和高毛利，帶動上半年業績進補；另下半年將陸續推出3大案，總銷量119億元，在手儲備案量更是衝破800億。金控投顧出具最新報告指出，預估冠德今年、明年EPS達3.95元、3.99元，現金殖利率近5%，以目前股價37元處於偏低區間，具備良好投資價值。投顧重申「增加持股」評等，目標價由39元上調至43元，潛在漲幅達15.4%。
高毛利豪宅助攻 上半年獲利年增61%
廣告廣告根據財報，冠德今年上半年合併營收達132.26億元，較去年同期成長31.39%。在高單價及高毛利豪宅「冠德信義」的業績挹注，上半年平均毛利率拉升至 26.22%、年增2.48個百分點，其中第二季單季毛利率更高達27.81%。獲利表現方面，上半年稅後歸屬母公司淨利11.1億元，年成長61.48%，EPS來到1.82 元。累計前9個月合併營收達189.4億元，年增16.94%。
金控投顧在報告指出，冠德下半年預計推出3個新建案，合計總銷金額高達 119億元，包括位於台中市北屯區的裕毛屋案，總銷金額約67億元，已取得使用執照，預計2028年10月公開銷售；台中市北屯區的G5案，總銷金額約16億元，已取得使照，預計下個月公開銷售；台北市萬華區的直興案，總銷金額約36億元，預計2026年10月公開銷售。
下半年推出119億三大案 在手儲備案量衝破800億
除了下半年登場的建案，冠德在手還有9個儲備個案，基地總面積達2.23萬坪，合計總銷高達802億元。依產品類別劃分，住宅案占66.79%，536億元；商辦案占18.23%，146億元；住商複合案占14.98%，120億元。
報告提到，其中包含多個百億級大型開發案，總銷130億元的「台電南港案」已開工，預計2028年第三季完工；總銷221億元的北市中正區「行二行三案」，目前完成都市更新核定，預計明年年第二季開工；台中「G9-1 案」110 億元和高雄「專45案」120億元，規劃於明年至2028年陸續開工，中長期業績能見度高。
由於近期央行信用管制與銀行房貸措施，住宅市場處於盤整階段，商辦市場受惠AI與科技產業擴張，企業辦公升級需求依然熱絡，冠德在商辦採取「地段＋軌道經濟」策略，其捷運環狀線秀朗橋站共構案「冠德 K TOWER Y09」，總銷量31億元，目前銷售率已提升至30%。
配息預估上調至每股1.85元 現金殖利率近5%
投顧評估，基於建案銷售與推案規劃進展順利，將冠德今年和明年稅後EPS分別上調至3.95元、3.99元；配息預估也上調至每股1.80元至1.85元，換算現金殖利率4.76%至4.90%。
以預估2027年底每股淨值43.44元計算，目前股價本淨比（PBR）僅0.85倍，低於近一年平均值0.89倍。投顧在報告中重申「增加持股」評等，目標價由39元上調至43元，以目前股價約37元計算，潛在漲幅達15.4%。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
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