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요약
a16z 크립토가 서울에서 한국 첫 자체 서밋을 열고 스테이블코인과 DeFi, 기관금융의 온체인 전환, AI와 크립토 인프라를 둘러싼 시장 변화를 논의했다. 지난 6월 서울에 아시아 첫 오피스를 연 a16z는 높은 디지털 기술 수용도와 개인 이용자층, 금융기관·대기업의 참여 가능성을 한국 시장의 특징으로 바라봤다. 행사에서는 규제 명확성이 기관의 온체인 진입을 촉진하는 조건으로 거론됐으며 원화 스테이블코인의 활용과 AI 에이전트 시대의 결제 인프라까지 논의가 …
본문
- 한국 첫 ‘a16z 크립토 코리아 써밋’ 개최…정책·DeFi·기관금융·AI로 이어진 크립토의 확장
- 서울 아시아 첫 거점으로 선택한 a16z…한국 금융기관·대기업과 온체인 접점 모색
- 원화 스테이블코인부터 AI 에이전트 결제까지…규제 이후 열릴 새로운 금융 인프라 주목
가상자산을 사고파는 개인 중심 시장에서 출발한 크립토가 기관금융의 영역으로 빠르게 들어오고 있다. 스테이블코인과 탈중앙화금융(DeFi), 실물자산 토큰화(RWA)를 넘어 전통 금융의 인프라 자체를 온체인으로 옮기려는 움직임도 빨라졌다. 투자자의 질문 역시 ‘크립토가 필요한가’에서 ‘어떤 금융이 온체인으로 이동하고, 누가 그 시장을 선점할 것인가’로 바뀌고 있다.
글로벌 벤처캐피털 앤드리슨 호로위츠(Andreessen Horowitz, a16z)가 1일 서울 조선 팰리스 강남에서 연 ‘a16z 크립토 코리아 써밋(a16z crypto Korea Summit)’에서도 이러한 변화가 행사 전반을 관통했다. a16z 크립토가 한국에서 자체적으로 개최한 첫 서밋이다.
이날 행사에는 a16z 크립토 주요 파트너와 모르포(Morpho), 캔톤 네트워크(Canton Network) 개발사 디지털에셋(Digital Asset), 옵티미즘 개발사 OP Labs, 라이터(Lighter) 등 글로벌 블록체인 기업 경영진이 참석했다. 논의는 글로벌 디지털자산 정책과 투자에서 출발해 기관금융의 온체인 전환, 스테이블코인, AI 시대의 크립토 인프라까지 이어졌다.
a16z 크립토가 지난 6월 아시아 첫 오피스를 서울에 연 뒤 한국에서 첫 자체 서밋을 개최했다는 점도 눈길을 끌었다. 현장에서는 한국의 높은 디지털 기술 수용도와 활발한 크립토 이용자층뿐 아니라 금융기관과 대기업이 새로운 기술을 검토하고 있다는 점이 거듭 언급됐다. 투자 기업의 이용자를 가까이에서 이해하고 국내 기업과 포트폴리오 기업 사이의 협력 기회를 만들기 위해서도 현지 거점이 필요하다는 설명이 나왔다.
가이 울렛(Guy Wuollet) a16z 크립토 제너럴 파트너가 바라본 시장 역시 초기 개발자와 개인 이용자를 중심으로 형성됐던 크립토가 금융기관과 기업이 참여하는 산업으로 넘어가는 과정에 있었다. 스테이블코인이 결제를 넘어 예치와 대출, 거래 등 금융 서비스로 연결되고 기관의 온체인 참여가 늘면서 크립토와 기존 금융을 나누던 경계도 옅어지고 있다는 시각이다.
규제 명확해지자 기관이 움직인다…한국은 원화 스테이블코인 시험대
기관금융이 온체인으로 이동하기 위해 필요한 첫 번째 조건으로는 규제의 명확성이 꼽혔다.
마일스 제닝스(Miles Jennings) a16z 크립토 정책 총괄 겸 법무 총괄은 정책 키노트에서 기업이 기존 규제 체계 안에서 준법할 수 있어야 하며, 동시에 어떤 자산과 서비스에 어떤 규칙이 적용되는지를 판단할 수 있을 정도로 기준이 명확해야 한다고 봤다. 규칙이 구체화될수록 금융기관과 기업도 시장에 참여하기 쉬워진다는 얘기다.
한국의 원화 스테이블코인 논의도 주요 관심사였다. 현장에서는 한국이 은행을 중심으로 발행 주체를 논의하는 것과 달리 미국은 은행만을 발행 주체로 한정하지 않는다는 차이가 거론됐다. 제닝스는 지나치게 제한적인 구조에서는 기존 금융상품과 차별화된 서비스가 나오기 어렵고 혁신 속도 역시 떨어질 수 있다는 취지로 설명했다.
반대로 일정한 가드레일을 마련하되 다양한 사업자가 경쟁할 수 있는 환경에서는 스테이블코인을 기반으로 새로운 금융상품과 서비스가 등장할 여지가 커진다. 미국의 규제 변화뿐 아니라 한국에서 진행 중인 원화 스테이블코인 관련 입법이 주목받는 이유다.
이어진 파이어사이드 챗에서는 규제 이후 열릴 투자 시장으로 논의가 옮겨갔다. 스테이블코인은 단순한 결제 수단을 넘어 예치와 대출, 거래를 연결하는 금융 인프라로 발전하고 있고, 온체인 예측시장처럼 정보 자체가 거래되고 가격에 반영되는 새로운 서비스도 등장하고 있다.
‘다음 1조 달러’는 어디서 오나…전통 금융의 온체인 전환
기관금융의 변화는 ‘기관 금융 레일 경쟁: 다음 1조 달러는 누가 온체인으로 가져올 것인가?’ 패널에서 보다 구체적으로 다뤄졌다. 매기 수(Maggie Hsu) a16z 크립토 GTM 총괄의 진행으로 폴 프람봇(Paul Frambot) 모르포 공동창업자 겸 CEO, 유발 루즈(Yuval Rooz) 디지털에셋 공동창업자 겸 CEO, 징 왕(Jing Wang) OP Labs CEO가 참여했다.
핵심은 기존 자본시장의 자산과 유동성을 어떻게 온체인으로 옮길 것인가였다. DeFi를 활용하면 자금 공급자와 수요자를 온체인에서 연결하고 기존 금융 과정에서 발생하는 일부 중간 비용을 줄일 수 있다. 스테이블코인 역시 결제에 머무르지 않고 대출과 이자, 자산 운용으로 연결되면서 활용 범위가 넓어진다.
기관이 움직이기 위해서는 공개성과 프라이버시 사이의 문제도 풀어야 한다. 금융기관은 모든 거래 데이터를 공개 블록체인에 그대로 올릴 수 없다. 거래 당사자와 데이터 접근 권한, 개인정보, 규제 준수 여부를 함께 관리해야 하기 때문이다. 캔톤 네트워크를 설명하는 과정에서도 거래에 필요한 당사자만 정보를 확인할 수 있는 구조가 기관금융의 중요한 조건으로 거론됐다.
한국 시장은 개인과 기관 사이의 간극이 큰 시장으로 평가됐다. 크립토를 사용하는 개인 이용자층은 두텁고 디지털 금융에 대한 이해도도 높은 반면 기관의 움직임은 규제와 기존 금융 시스템 때문에 상대적으로 더디다. 다만 금융기관과 대기업이 실제 활용 가능성을 검토하고 있어 제도가 정리되면 시장의 움직임도 빨라질 수 있다는 전망이 나왔다.
달러가 대부분을 차지하는 스테이블코인 시장이 지역 통화로 확장될 가능성도 제기됐다. 자본시장 자체가 온체인으로 이동하면 모든 이용자가 달러에 노출될 필요는 없기 때문이다. 유로와 멕시코 페소 등 각국 통화를 기반으로 한 스테이블코인이 등장하고 있으며, 향후에는 대출과 이자, 환헤지 같은 금융상품과 얼마나 연결되는지가 경쟁력을 가를 수 있다.
원화 스테이블코인도 결국 발행 자체보다 사용처가 중요해진다. 온체인에서 결제하고 자금을 운용하며 대출이나 다른 금융상품으로 이어질 수 있어야 기존 원화 금융과 다른 효용을 만들 수 있다는 얘기다.
사람 대신 AI가 거래한다면…크립토가 노리는 다음 금융 인프라
행사 후반부에는 금융의 이용 주체가 사람에서 AI로 확대될 가능성이 화두로 올라왔다. 사람이 직접 상품을 고르고 카드를 꺼내 결제하던 방식에서 AI 에이전트가 구매와 계약, 결제를 대신한다면 기존 금융 시스템 역시 달라져야 한다는 관점이다.
AI 에이전트가 다른 에이전트와 거래하거나 국경을 넘어 소액을 주고받는 환경에서는 블록체인의 특성이 활용될 수 있다. 기존 금융망에서는 번거롭거나 비용이 큰 소액·국경 간 거래를 프로그램 가능한 자산과 결제 인프라로 처리할 수 있기 때문이다.
다만 현장에서는 AI와 크립토의 결합을 당장 거대한 시장으로 단정하지 않았다. 에이전트 간 거래에 대한 관심은 높지만 아직 AI 에이전트 자체의 활용이 충분히 확산되지 않았고 서로 거래해야 할 서비스와 이유도 제한적이라는 지적이 함께 나왔다.
‘AI와 금융을 위한 크립토 인프라(Crypto’s Infrastructure Layer for AI and Finance)’ 세션에는 블라디미르 노바코브스키(Vladimir Novakovski) 라이터 창업자 겸 CEO가 참여했다.
한국의 제조 기반도 AI와 크립토가 만날 수 있는 영역으로 거론됐다. 산업용 로봇 활용도가 높은 제조 현장에서 로봇이 생성한 데이터를 학습 자산으로 만들고 여러 로봇이 경험을 공유할 경우 데이터의 생산과 거래를 둘러싼 새로운 시장이 만들어질 수 있다는 관점이다. 한국 기업과 글로벌 크립토·AI 기업의 협업 가능성도 이 과정에서 언급됐다.
a16z가 서울을 아시아 첫 거점으로 선택한 배경에는 이런 여러 조건이 겹쳐 있다. 크립토 이용자가 많다는 것뿐 아니라 금융기관과 대기업, 스타트업, 제조업이 함께 존재하고 새로운 기술을 실제 시장에서 시험할 수 있다는 점이다.
이번 서밋에서 나온 질문 역시 가상자산 가격이나 거래량과는 거리가 있었다. 금융기관의 자산과 거래가 언제 온체인으로 이동할지, 원화 스테이블코인이 어떤 금융상품과 연결될지, AI 에이전트가 경제 활동에 참여할 때 어떤 결제망이 필요할지가 주요 논점으로 올라왔다.
개인 투자자가 사고파는 자산에서 시작한 크립토는 이제 금융기관과 기업이 사용할 인프라를 두고 다음 경쟁을 준비하고 있다. 서울에 아시아 첫 거점을 마련한 a16z 역시 한국에서 그 변화가 얼마나 빠르게 현실의 금융과 산업으로 들어오는지를 지켜보고 있다.
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From retail investment to institutional finance… a16z sees the next crypto market in Seoul
Crypto, which originated in a peer-centric market for buying and selling virtual assets, is rapidly entering the realm of institutional finance. Moving beyond stablecoins, decentralized finance (DeFi), and Real-World Asset Tokenization (RWA), there is also an accelerating movement to move the infrastructure of traditional finance itself onto the blockchain. Investors' questions are also shifting from "Is crypto necessary?" to "Which financial sectors are moving onto the blockchain, and who will dominate that market?"
These changes permeated the entire event at the 'a16z crypto Korea Summit,' hosted by global venture capital firm Andreessen Horowitz (a16z) at the Chosun Palace Gangnam in Seoul on the 1st. This is the first summit hosted independently by a16z Crypto in Korea.
The event was attended by key partners of a16z Crypto, as well as executives from global blockchain companies including Morpho, Digital Asset (developer of Canton Network), OP Labs (developer of Optimism), and Lighter. The discussions ranged from global digital asset policies and investments to the transition of institutional finance to on-chain, stablecoins, and crypto infrastructure in the era of AI.
It also drew attention that a16z Crypto held its first in-house summit in Korea following the opening of its first Asian office in Seoul last June. At the event, it was repeatedly mentioned that Korea possesses high digital technology adoption and an active crypto user base, as well as that financial institutions and large corporations are reviewing new technologies. It was explained that a local base is necessary to closely understand the users of portfolio companies and to create opportunities for cooperation between domestic firms and portfolio companies.
Guy Wuollet, General Partner at a16z Crypto, observed that the market was also in the process of transitioning from a crypto sector centered on early developers and individual users into an industry involving financial institutions and corporations. The view is that as stablecoins expand beyond payments to financial services such as deposits, loans, and trading, and as institutional on-chain participation increases, the boundary separating crypto from traditional finance is also blurring.
Institutions Move as Regulations Become Clarified… Korea Faces Test for Won Stablecoin
Regulatory clarity was cited as the first condition necessary for institutional finance to move on-chain.
Miles Jennings, Head of Crypto Policy and Legal Affairs at a16z, stated in a policy keynote that companies must be able to comply within the existing regulatory framework, while simultaneously ensuring that standards are clear enough to determine which rules apply to which assets and services. This implies that as rules become more specific, it becomes easier for financial institutions and companies to participate in the market.
Discussions regarding a Korean Won stablecoin were also a major point of interest. At the event, a difference was raised regarding the relationship between the two countries: unlike Korea, which discusses issuing entities centered around banks, the U.S. does not limit issuing entities solely to banks. Jennings explained that an overly restrictive structure makes it difficult to develop services differentiated from existing financial products and could slow down the pace of innovation.
Conversely, in an environment where certain guardrails are established while various operators can compete, there is greater potential for the emergence of new financial products and services based on stablecoins. This is why not only regulatory changes in the United States but also the ongoing legislation regarding Korean Won stablecoins in Korea is drawing attention.
In the subsequent fireside chat, the discussion shifted to the investment market that will emerge after regulation. Stablecoins are evolving beyond simple payment methods into financial infrastructure that connects deposits, loans, and transactions, and new services are emerging where information itself is traded and reflected in prices, such as on-chain prediction markets.
Where Will the 'Next Trillion Dollars' Come From?… The On-Chain Transformation of Traditional Finance
Changes in institutional finance were discussed in more detail in the panel 'Institutional Finance Rail Race: Who Will Bring the Next $1 Trillion On-Chain?' Moderated by Maggie Hsu, Head of Crypto GTM at a16z, the panel featured Paul Frambot, Co-founder and CEO of Morpho; Yuval Rooz, Co-founder and CEO of Digital Assets; and Jing Wang, CEO of OP Labs.
The key was how to move assets and liquidity from existing capital markets onto the chain. By utilizing DeFi, fund providers and borrowers can be connected on-chain, reducing some of the intermediate costs incurred in traditional financial processes. Stablecoins also expand their scope of application by extending beyond payments to include loans, interest, and asset management.
For institutions to operate, the conflict between openness and privacy must also be resolved. Financial institutions cannot simply upload all transaction data to a public blockchain. This is because they must manage transaction parties, data access rights, personal information, and regulatory compliance together. During the explanation of the Canton Network, a structure where only the parties necessary for the transaction can verify information was cited as a critical requirement for institutional finance.
The Korean market was assessed as having a significant gap between individuals and institutions. While the individual user base for crypto is substantial and their understanding of digital finance is high, institutional adoption has been relatively slow due to regulations and the existing financial system. However, as financial institutions and large corporations are reviewing the feasibility of actual utilization, it is projected that market activity could accelerate once regulations are streamlined.
The possibility has also been raised that the stablecoin market, currently dominated by the dollar, could expand to include regional currencies. This is because if the capital market itself moves on-chain, not all users will need to be exposed to the dollar. Stablecoins based on various national currencies, such as the euro and the Mexican peso, are emerging, and in the future, competitiveness may be determined by how closely they are connected to financial products like loans, interest, and currency hedging.
For KRW stablecoins as well, use cases ultimately become more important than the issuance itself. This means that they must be able to make payments, manage funds, and lead to loans or other financial products on the chain to create utility distinct from existing KRW finance.
If AI Trades Instead of Humans… The Next Financial Infrastructure Crypto Is Targeting
In the latter part of the event, the potential for the primary users of finance to expand from humans to AI emerged as a key topic. The perspective is that if AI agents take over purchasing, contracting, and payment processes—replacing the traditional method where humans manually select products and use cards to make payments—the existing financial system must also undergo changes.
The characteristics of blockchain can be utilized in environments where AI agents transact with other agents or exchange small amounts across borders. This is because small-value, cross-border transactions, which are cumbersome or costly in existing financial networks, can be processed using programmable assets and payment infrastructure.
However, the industry did not immediately conclude that the combination of AI and crypto would become a massive market. It was pointed out that while there is high interest in agent-to-agent trading, the utilization of AI agents themselves has not yet fully spread, and the services and reasons for trading with each other are limited.
Vladimir Novakovski, founder and CEO of Leiter, participated in the 'Crypto's Infrastructure Layer for AI and Finance' session.
Korea's manufacturing base was also cited as an area where AI and crypto can intersect. The perspective is that if data generated by robots in manufacturing sites with high industrial robot utilization is turned into learning assets and multiple robots share their experiences, a new market surrounding data production and trading could emerge. The possibility of collaboration between Korean companies and global crypto and AI firms was also mentioned during this process.
A16Z chose Seoul as its first base in Asia due to a combination of these factors. It is not only because of the large number of crypto users, but also because financial institutions, large corporations, startups, and manufacturers coexist, allowing for the testing of new technologies in the real market.
The questions raised at this summit were also far removed from virtual asset prices or trading volumes. The main topics of discussion included when financial institutions' assets and transactions would move on-chain, which financial products would be linked to Korean Won stablecoins, and what payment networks would be required when AI agents participate in economic activities.
Crypto, which began as assets bought and sold by individual investors, is now preparing for the next round of competition over the infrastructure to be used by financial institutions and corporations. a16z, having established its first Asian base in Seoul, is also watching closely to see how quickly this change is entering real-world finance and industry in Korea.
個人投資を超えて機関金融で… a16zがソウルで見たクリプトの次の市場
仮想資産を事故派は個人中心市場から出発したクリプトが機関金融の領域に急速に入ってきている。ステープルコインと脱中央化金融（DeFi）、実物資産トークン化（RWA）を超え、伝統金融のインフラ自体をオンチェーンに移そうとする動きも早くなった。投資家の質問も「暗号が必要か」から「どのような金融がオンチェーンに移動し、誰がその市場を先取りするのか」に変わっている。
グローバルベンチャーキャピタルアンドリソン・ホロウィッツ（Andreessen Horowitz、a16z）が1日、ソウル朝鮮パレス江南で開かれた「a16zクリプトコリアサミット（a16z crypto Korea Summit）」でも、この変化がイベント全般を貫いた。 a16zクリプトが韓国で独自に開催した初のサミットだ。
この日のイベントには、a16zクリプト主要パートナーとモルフォ（Morpho）、カントンネットワーク（Canton Network）開発会社デジタルアセット（Digital Asset）、オプティミズム開発会社OP Labs、ライター（Lighter）などグローバルブロックチェーン企業経営陣が参加した。議論はグローバルデジタル資産政策と投資から出発し、機関金融のオンチェイン転換、ステープルコイン、AI時代のクリプトインフラまで続いた。
a16zクリプトが6月にアジア初のオフィスをソウルに開いた後、韓国で初の自社サミットを開催したという点も注目を集めた。現場では韓国の高いデジタル技術の受容度と活発なクリプト利用者層だけでなく、金融機関と大企業が新しい技術を検討しているという点が繰り返し言及された。投資企業の利用者を近くで理解し、国内企業とポートフォリオ企業間の協力機会を作るためにも現地拠点が必要だという説明が出た。
ガイ・ウーレット（Guy Wuollet）a16z クリプト・ジェネラル・パートナーが見た市場も、初期開発者と個人利用者を中心に形成されたクリプトが金融機関や企業が参加する産業に進む過程にあった。ステープルコインが決済を超えて預金や融資、取引など金融サービスにつながり、機関のオンチェーン参加が増え、クリプトと既存の金融を分けた境界も薄くなっているという見方だ。
規制が明確になると機関が動く…韓国はウォンスティーブコイン試験台です
機関金融がオンチェーンに移動するために必要な最初の条件としては、規制の明確性が挙げられた。
マイルズ・ジェニングス（Miles Jennings）a16z クリプト政策総括兼法務総括は、政策キーノートで企業が既存の規制体制の中で準法できるものとし、同時にどの資産とサービスにどの規則が適用されるかを判断できるほど基準が明確でなければならないと見た。ルールが具体化されるほど金融機関や企業も市場に参加しやすくなるという話だ。
韓国のウォンスティーブコイン議論も主要関心事だった。現場では韓国が銀行を中心に発行主体を議論するのとは異なり、米国は銀行だけを発行主体に限定しないという違いが議論された。ジェニングスは、過度に制限的な構造では、既存の金融商品と差別化されたサービスが出にくく、イノベーション速度も低下する可能性があるという趣旨で説明した。
逆に一定のガードレールを設けるが、多様な事業者が競争できる環境では、ステープルコインを基盤に新たな金融商品やサービスが登場する余地が大きくなる。米国の規制変化だけでなく、韓国で進行中のウォンステープルコイン関連立法が注目される理由だ。
続いたファイアサイドチャットでは、規制後に開かれる投資市場に議論が移された。ステープルコインは単純な決済手段を超えて預金と融資、取引を結ぶ金融インフラに発展しており、オンチェーン予測市場のように情報自体が取引され、価格に反映される新しいサービスも登場している。
「次の1兆ドル」はどこから来るのか…伝統金融のオンチェーン変換
機関金融の変化は、「機関金融レール競争：次の1兆ドルは誰がオンチェーンにもたらすのか？」パネルでより具体的に扱われた。 Maggie Hsu a16zのクリプトGTM総括の進行により、ポール・フランボット・モルフォ共同創業者兼CEO、Yuval Roozデジタルアセット共同創業者兼CEO、ジン・ワン（Jing Wang）OP Labs CEOが参加した。
核心は、既存の資本市場の資産と流動性をどのようにオンチェーンに移すかであった。 DeFiを活用すると、資金提供者と需要者をオンチェーンで連結し、既存の金融過程で発生する一部の中間コストを削減することができる。ステープルコインも決済にとどまらず融資と利子、資産運用につながり、活用範囲が広がる。
機関が動くためには、公開性とプライバシーの間の問題も解決しなければならない。金融機関はすべての取引データを公開ブロックチェーンにそのまま上げることはできない。取引当事者とデータアクセス権、個人情報、規制遵守の可否を共に管理しなければならないからだ。カントンネットワークを説明する過程でも、取引に必要な当事者だけが情報を確認できる構造が機関金融の重要な条件として取り上げられた。
韓国市場は個人と機関の間の隙間が大きい市場と評価された。クリプトを使用する個人ユーザー層は厚く、デジタル金融に対する理解度も高いのに対し、機関の動きは規制と既存の金融システムのため比較的遅い。ただし、金融機関と大企業が実際の活用可能性を検討しており、制度が整理されれば市場の動きも早くなるという見通しが出た。
ドルがほとんどを占めるステープルコイン市場が地域通貨に拡張される可能性も提起された。資本市場自体がオンチェーンに移動すれば、すべての利用者がドルにさらされる必要はないからだ。ユーロやメキシコペソなど各国通貨を基盤としたステープルコインが登場しており、今後は融資や利子、ファンヘッジのような金融商品とどれだけ繋がるかが競争力を享受できる。
ウォンステープルコインも結局発行自体より使用先が重要になる。オンチェーンで決済して資金を運用し、融資や他の金融商品につながることができなければ、既存のウォン金融とは異なる効用を作ることができるという話だ。
人の代わりにAIが取引するなら…暗号が狙う次の金融インフラ
イベント後半には金融の利用主体が人からAIに拡大する可能性が話題に上がってきた。人が直接商品を選んでカードを取り出して決済した方式で、AIエージェントが購入と契約、決済に代わるなら、既存の金融システムも変わらなければならないという観点だ。
AIエージェントが他のエージェントと取引したり、国境を越えて少額を送受信する環境では、ブロックチェーンの特性を活用することができる。既存の金融ネットワークでは、煩わしいか費用の高い小額・国境間の取引をプログラム可能な資産と決済インフラとして処理できるからだ。
ただし現場ではAIとクリプトの結合をすぐに巨大な市場に断定しなかった。エージェント間の取引に対する関心は高いが、まだAIエージェント自体の活用が十分に広がっておらず、相互に取引しなければならないサービスと理由も制限的であるという指摘が一緒に出てきた。
「AIと金融のためのCrypto's Infrastructure Layer for AI and Finance」セッションには、ウラジミール・ノヴァコフスキー（Vladimir Novakovski）ライターの創設者兼CEOが参加した。
韓国の製造基盤もAIとクリプトが出会える領域として取り上げられた。産業用ロボットの活用度が高い製造現場で、ロボットが生成したデータを学習資産にし、複数のロボットが経験を共有する場合、データの生産と取引を取り巻く新しい市場が作れるという観点だ。韓国企業とグローバルクリプト・ＡＩ企業のコラボレーションの可能性もこの過程で言及された。
a16zがソウルをアジア初の拠点として選んだ背景には、このようないくつかの条件が重なっている。クリプト利用者が多いというだけでなく、金融機関と大企業、スタートアップ、製造業が共に存在し、新しい技術を実際の市場でテストできるという点だ。
今回のサミットから出た質問も仮想資産価格や取引量とは距離があった。金融機関の資産と取引がいつオンチェーンに移動するのか、ウォンステープルコインがどのような金融商品とつながるのか、AIエージェントが経済活動に参加する際にどのような決済網が必要かが主な論点に上がってきた。
個人投資家が事故派は資産から始まったクリプトは、今や金融機関と企業が使うインフラを置いて次の競争を準備している。ソウルにアジア初の拠点を設けたa16zも、韓国でその変化がどれだけ早く現実の金融と産業に入ってくるかを見守っている。
从零售投资到机构融资……a16z 认为首尔将成为下一个加密货币市场。
加密货币起源于以点对点交易为中心的虚拟资产买卖市场，如今正迅速进入机构金融领域。除了稳定币、去中心化金融（DeFi）和现实世界资产代币化（RWA）之外，将传统金融基础设施本身迁移到区块链的趋势也在加速发展。投资者的疑问也从“加密货币是否必要？”转变为“哪些金融领域正在向区块链迁移，谁将主导这个市场？”
这些变化贯穿了“a16z 韩国加密货币峰会”的整个活动。该峰会由全球风险投资公司 Andreessen Horowitz (a16z) 于 1 日在首尔江南朝鲜宫举办。这是 a16z Crypto 首次在韩国独立举办峰会。
a16z Crypto 的主要合作伙伴以及来自全球区块链公司的管理人员出席了此次活动，其中包括 Morpho、Digital Asset（Canton Network 的开发商）、OP Labs（Optimism 的开发商）和 Lighter。讨论内容涵盖了全球数字资产政策和投资、机构金融向链上、稳定币以及人工智能时代加密基础设施的转型等议题。
此次峰会还特别提到，a16z Crypto继去年6月在首尔开设首个亚洲办事处后，在韩国举办了首届内部峰会。会上反复提及，韩国拥有较高的数字技术普及率和活跃的加密货币用户群体，金融机构和大型企业也在积极评估新技术。峰会解释说，设立本地机构对于深入了解投资组合公司的用户群体，以及为韩国本土企业与投资组合公司创造合作机会至关重要。
a16z Crypto 的普通合伙人 Guy Wuollet 指出，加密货币市场正处于转型期，从以早期开发者和个人用户为中心的加密货币领域，逐渐向涉及金融机构和企业的行业转型。他认为，随着稳定币的应用范围从支付扩展到存款、贷款和交易等金融服务，以及机构参与链上交易的增加，加密货币与传统金融之间的界限也日渐模糊。
随着监管政策逐渐明朗，各机构纷纷采取行动……韩国面临韩元稳定币的考验
监管的明确性被认为是机构金融上链的首要条件。
a16z 的加密货币政策和法律事务主管 Miles Jennings 在一次政策主题演讲中指出，企业必须能够在现有监管框架内合规运营，同时确保标准足够清晰，以便明确哪些规则适用于哪些资产和服务。这意味着，随着规则的日益具体化，金融机构和企业参与市场将变得更加容易。
关于韩元稳定币的讨论也是本次活动的一大亮点。活动中，与会者提出了两国关系中的一个差异：韩国讨论的发行机构以银行为中心，而美国则不将发行机构仅限于银行。詹宁斯解释说，过于严格的结构会阻碍开发与现有金融产品不同的服务，并可能减缓创新步伐。
相反，在既有监管框架又允许不同运营商竞争的环境下，基于稳定币的新型金融产品和服务更有可能涌现。正因如此，不仅美国的监管变化，韩国正在进行的有关韩元稳定币的立法也备受关注。
在随后的炉边谈话中，讨论转向了监管之后即将出现的投资市场。稳定币正在从简单的支付方式发展成为连接存款、贷款和交易的金融基础设施，同时，一些新的服务也在涌现，例如链上预测市场，在这些服务中，信息本身可以进行交易并反映在价格中。
下一个万亿美元将从何而来？……传统金融的链上转型
在题为“机构金融铁路竞赛：谁将把下一个 1 万亿美元带到链上？”的小组讨论中，更详细地探讨了机构金融的变化。该小组由 a16z 的加密货币市场推广主管 Maggie Hsu 主持，成员包括 Morpho 的联合创始人兼首席执行官 Paul Frambot；Digital Assets 的联合创始人兼首席执行官 Yuval Rooz；以及 OP Labs 的首席执行官 Jing Wang。
关键在于如何将资产和流动性从现有资本市场转移到区块链上。通过利用去中心化金融（DeFi），资金提供者和借款人可以在链上连接，从而降低传统金融流程中产生的一些中间成本。稳定币的应用范围也从支付扩展到贷款、利息和资产管理等领域。
机构要正常运作，就必须解决开放性和隐私性之间的冲突。金融机构不能简单地将所有交易数据上传到公共区块链，因为它们必须同时管理交易各方、数据访问权限、个人信息以及监管合规性。在对 Canton Network 的解释中，只有交易必要的参与方才能验证信息的结构被认为是机构金融的一项关键要求。
韩国市场被评估为个人用户与机构用户之间存在显著差距。虽然加密货币的个人用户群体庞大，且他们对数字金融的理解程度较高，但由于监管和现有金融体系的限制，机构用户的接受度相对较低。然而，随着金融机构和大型企业开始评估实际应用的可行性，预计一旦监管体系得到完善，市场活动将加速发展。
也有人提出，目前由美元主导的稳定币市场未来可能会扩展到包括区域性货币。这是因为如果资本市场本身转移到链上，并非所有用户都需要接触美元。基于欧元和墨西哥比索等不同国家货币的稳定币正在涌现，未来，它们的竞争力可能取决于与贷款、利息和货币对冲等金融产品的关联程度。
对于韩元稳定币而言，应用场景最终比发行本身更为重要。这意味着它们必须能够进行支付、管理资金，并能促成链上贷款或其他金融产品，从而创造出不同于现有韩元金融体系的实用价值。
如果人工智能代替人类进行交易……加密货币瞄准的下一个金融基础设施是什么？
在活动的后半部分，金融领域的主要用户群体从人类扩展到人工智能的可能性成为一个关键议题。这种观点认为，如果人工智能代理接管购买、合同签订和支付流程——取代传统的人工选品和刷卡支付方式——那么现有的金融体系也必须随之变革。
区块链的特性可应用于人工智能代理与其他代理进行交易或跨境小额交换的环境中。这是因为，在现有金融网络中繁琐或成本高昂的小额跨境交易，可以利用可编程资产和支付基础设施进行处理。
然而，业内人士并未立即断定人工智能与加密货币的结合将催生出一个巨大的市场。他们指出，尽管人们对代理间交易表现出浓厚的兴趣，但人工智能代理本身的应用尚未完全普及，且彼此交易的服务和理由也较为有限。
Leiter 的创始人兼首席执行官 Vladimir Novakovski 参加了“面向人工智能和金融的加密货币基础设施层”会议。
韩国的制造业基地也被认为是人工智能和加密货币可以交汇的领域。其观点是，如果将工业机器人利用率高的制造工厂中机器人生成的数据转化为学习资源，并让多个机器人共享经验，那么围绕数据生产和交易的新市场就可能出现。在此过程中，韩国企业与全球加密货币和人工智能公司合作的可能性也被提及。
A16Z之所以选择首尔作为其在亚洲的首个基地，是多种因素共同作用的结果。这不仅是因为首尔拥有庞大的加密货币用户群体，还因为金融机构、大型企业、初创公司和制造商在此汇聚，为新技术在真实市场中进行测试提供了可能。
本次峰会提出的问题也远非虚拟资产价格或交易量所能涵盖。主要讨论议题包括金融机构的资产和交易何时上链、哪些金融产品将与韩元稳定币挂钩，以及人工智能参与经济活动需要怎样的支付网络。
加密货币最初是由个人投资者买卖的资产，如今正准备迎接下一轮围绕金融机构和企业所需基础设施的竞争。a16z已在首尔设立了其首个亚洲办事处，并密切关注着这一变革在韩国金融和产业领域的发展速度。
De l'investissement de détail à la finance institutionnelle… a16z voit le prochain marché des cryptomonnaies à Séoul.
Les cryptomonnaies, nées d'un marché d'échange entre particuliers pour l'achat et la vente d'actifs virtuels, s'intègrent rapidement au monde de la finance institutionnelle. Au-delà des stablecoins, de la finance décentralisée (DeFi) et de la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA), on observe également une accélération du transfert de l'infrastructure financière traditionnelle elle-même vers la blockchain. Les investisseurs se demandent désormais non plus « Les cryptomonnaies sont-elles nécessaires ? » mais « Quels secteurs financiers migrent vers la blockchain et qui dominera ce marché ? »
Ces changements ont imprégné l'ensemble de l'événement lors du « a16z crypto Korea Summit », organisé par la société mondiale de capital-risque Andreessen Horowitz (a16z) au Chosun Palace Gangnam à Séoul le 1er. Il s'agit du premier sommet organisé indépendamment par a16z Crypto en Corée.
L'événement a réuni des partenaires clés d'a16z Crypto, ainsi que des dirigeants d'entreprises blockchain internationales telles que Morpho, Digital Asset (développeur de Canton Network), OP Labs (développeur d'Optimism) et Lighter. Les discussions ont porté sur les politiques et les investissements mondiaux en actifs numériques, la transition de la finance institutionnelle vers la blockchain, les stablecoins et l'infrastructure crypto à l'ère de l'IA.
L'événement a également mis en lumière le fait qu'a16z Crypto a tenu son premier sommet interne en Corée suite à l'ouverture de son premier bureau asiatique à Séoul en juin dernier. Il a été souligné à plusieurs reprises que la Corée bénéficie d'un taux élevé d'adoption des technologies numériques et d'une base d'utilisateurs de cryptomonnaies active, et que les institutions financières et les grandes entreprises étudient les nouvelles technologies. Il a été expliqué qu'une présence locale est essentielle pour bien comprendre les utilisateurs des entreprises du portefeuille et créer des opportunités de coopération entre les entreprises coréennes et celles du portefeuille.
Guy Wuollet, associé chez a16z Crypto, a observé que le marché était également en pleine transition, passant d'un secteur crypto centré sur les premiers développeurs et les utilisateurs individuels à une industrie impliquant les institutions financières et les entreprises. Selon lui, à mesure que les stablecoins s'étendent au-delà des paiements pour inclure des services financiers tels que les dépôts, les prêts et le trading, et que la participation institutionnelle sur la blockchain augmente, la frontière entre crypto et finance traditionnelle s'estompe.
Les institutions réagissent à la clarification de la réglementation… La Corée du Sud confrontée à un test pour son stablecoin Won
La clarté réglementaire a été citée comme la première condition nécessaire au passage de la finance institutionnelle à la blockchain.
Miles Jennings, responsable des politiques et des affaires juridiques liées aux cryptomonnaies chez a16z, a déclaré lors d'une conférence que les entreprises doivent pouvoir se conformer au cadre réglementaire existant, tout en veillant à ce que les normes soient suffisamment claires pour déterminer quelles règles s'appliquent à quels actifs et services. Cela signifie que plus les règles sont précises, plus il est facile pour les institutions financières et les entreprises de participer au marché.
Les discussions concernant un stablecoin en won coréen ont également suscité un vif intérêt. Lors de cet événement, une divergence a été soulevée quant à la relation entre les deux pays : contrairement à la Corée, qui envisage des entités émettrices centrées sur les banques, les États-Unis n’imposent pas cette restriction. Jennings a expliqué qu’une structure trop restrictive compliquerait le développement de services différenciés des produits financiers existants et pourrait freiner l’innovation.
À l'inverse, dans un environnement où des garde-fous sont établis et où différents opérateurs peuvent se faire concurrence, le potentiel d'émergence de nouveaux produits et services financiers basés sur les stablecoins est plus important. C'est pourquoi les changements réglementaires aux États-Unis, ainsi que la législation en cours concernant les stablecoins en won coréen en Corée, suscitent l'attention.
Lors de la discussion informelle qui a suivi, le débat s'est orienté vers le marché des investissements qui émergera après la réglementation. Les stablecoins évoluent, dépassant le simple cadre des moyens de paiement pour devenir une infrastructure financière reliant dépôts, prêts et transactions. De nouveaux services voient le jour, où l'information elle-même est négociée et intégrée aux prix, comme les marchés de prédiction sur la blockchain.
D’où viendront les « prochains mille milliards de dollars » ?… La transformation numérique de la finance traditionnelle
Les changements dans la finance institutionnelle ont été abordés plus en détail lors de la table ronde « La course aux financements institutionnels : qui amènera le prochain billion de dollars sur la blockchain ? » Animée par Maggie Hsu, responsable du marketing crypto chez a16z, la table ronde réunissait Paul Frambot, cofondateur et PDG de Morpho ; Yuval Rooz, cofondateur et PDG de Digital Assets ; et Jing Wang, PDG d’OP Labs.
L'enjeu principal résidait dans la manière de transférer les actifs et les liquidités des marchés de capitaux traditionnels vers la blockchain. Grâce à la finance décentralisée (DeFi), les fournisseurs de fonds et les emprunteurs peuvent être connectés directement sur la blockchain, réduisant ainsi certains coûts intermédiaires inhérents aux processus financiers traditionnels. Les stablecoins étendent également leur champ d'application, passant des paiements aux prêts, aux intérêts et à la gestion d'actifs.
Pour que les institutions puissent fonctionner, le conflit entre transparence et confidentialité doit être résolu. Les institutions financières ne peuvent pas se contenter de télécharger toutes les données de transaction sur une blockchain publique. En effet, elles doivent gérer conjointement les parties prenantes, les droits d'accès aux données, les informations personnelles et la conformité réglementaire. Lors de la présentation du réseau Canton, une structure où seules les parties nécessaires à la transaction peuvent vérifier les informations a été citée comme une exigence essentielle pour la finance institutionnelle.
Le marché coréen présente un écart important entre les particuliers et les institutions. Si le nombre d'utilisateurs individuels de cryptomonnaies est conséquent et leur compréhension de la finance numérique élevée, l'adoption institutionnelle demeure relativement lente en raison de la réglementation et du système financier actuel. Cependant, à mesure que les institutions financières et les grandes entreprises étudient la faisabilité d'une utilisation concrète, on prévoit une accélération de l'activité du marché une fois la réglementation simplifiée.
L'éventualité d'une expansion du marché des stablecoins, actuellement dominé par le dollar, aux devises régionales a également été évoquée. En effet, si le marché des capitaux est numérisé, tous les utilisateurs ne seront plus nécessairement exposés au dollar. Des stablecoins indexés sur diverses devises nationales, comme l'euro et le peso mexicain, font leur apparition. À l'avenir, leur compétitivité pourrait dépendre de leur lien avec des produits financiers tels que les prêts, les taux d'intérêt et la couverture de change.
Pour les stablecoins en KRW également, les cas d'utilisation finissent par primer sur l'émission elle-même. Autrement dit, ils doivent permettre d'effectuer des paiements, de gérer des fonds et de proposer des prêts ou d'autres produits financiers sur la blockchain afin de créer une utilité distincte de celle des services financiers existants en KRW.
Et si l'IA remplaçait les humains pour les transactions… La prochaine infrastructure financière que les cryptomonnaies ciblent ?
Dans la dernière partie de l'événement, la possibilité que les principaux utilisateurs de la finance passent des humains à l'IA s'est imposée comme un sujet central. L'idée est que si les agents d'IA prennent en charge les processus d'achat, de contractualisation et de paiement — remplaçant ainsi la méthode traditionnelle où les humains sélectionnent manuellement les produits et utilisent des cartes pour payer — le système financier actuel devra lui aussi évoluer.
Les caractéristiques de la blockchain peuvent être exploitées dans des environnements où des agents d'IA effectuent des transactions entre eux ou échangent de petits montants au-delà des frontières. En effet, les transactions transfrontalières de faible valeur, complexes ou coûteuses dans les réseaux financiers traditionnels, peuvent être traitées grâce à des actifs programmables et une infrastructure de paiement dédiée.
Cependant, le secteur n'a pas immédiatement conclu que l'association de l'IA et des cryptomonnaies donnerait naissance à un marché colossal. Il a été souligné que, malgré un fort intérêt pour les échanges entre agents, l'utilisation des agents IA eux-mêmes n'est pas encore généralisée et les services et les raisons de ces échanges restent limités.
Vladimir Novakovski, fondateur et PDG de Leiter, a participé à la session intitulée « La couche d'infrastructure crypto pour l'IA et la finance ».
Le secteur manufacturier coréen a également été cité comme un domaine où l'IA et les cryptomonnaies peuvent se rencontrer. L'idée est que si les données générées par les robots sur les sites de production à forte utilisation de robots industriels sont transformées en ressources d'apprentissage et que plusieurs robots partagent leurs expériences, un nouveau marché autour de la production et du commerce de données pourrait émerger. La possibilité d'une collaboration entre les entreprises coréennes et les sociétés internationales spécialisées dans les cryptomonnaies et l'IA a également été évoquée.
A16Z a choisi Séoul comme première base en Asie pour plusieurs raisons. Outre le grand nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies, la présence d'institutions financières, de grandes entreprises, de startups et de fabricants permet de tester les nouvelles technologies en conditions réelles.
Les questions soulevées lors de ce sommet étaient également très éloignées des prix des actifs virtuels ou des volumes d'échanges. Les principaux sujets de discussion portaient sur le moment où les actifs et les transactions des institutions financières seraient transférés sur la blockchain, sur les produits financiers qui seraient liés aux stablecoins en won coréen et sur les réseaux de paiement nécessaires lorsque des agents d'IA participeraient à des activités économiques.
Les cryptomonnaies, initialement des actifs achetés et vendus par des investisseurs particuliers, se préparent désormais à une nouvelle phase de concurrence pour l'infrastructure qui sera utilisée par les institutions financières et les entreprises. a16z, qui a établi sa première base asiatique à Séoul, observe également de près la rapidité avec laquelle ce changement s'intègre concrètement dans la finance et l'industrie coréennes.