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요약
콜즈다이나믹스가 AI 기반 화물운송 플랫폼 센디의 시리즈C 단계에 10억원을 투자하며 초기 기업 중심이던 투자 범위를 성장 단계까지 확대한다. 강종수 대표는 기업이 기술과 사업을 키우는 과정에서 후속 자금이 끊기지 않도록 내년 10억~20억원 규모의 브릿지 투자를 늘리고 HR과 기업 간 협업, 업무 공간 등 투자 이후 지원도 강화한다. 2013년부터 이어온 초기 투자 기업들이 10년 차에 접어들면서 향후 회수와 엑시트가 늘어나고 성공한 창업자가 다시 투자자로 …
본문
- AI 화물운송 플랫폼 센디 시리즈C 단계에 10억원 투자…시드 넘어 성장기업까지 투자 범위 확대
- 내년 10억~20억원 브릿지 투자 확대…HR·기업 간 협업·공간까지 성장 과정 지원
스타트업 액셀러레이터가 시드 투자의 경계를 넘어 성장 단계 기업으로 투자 범위를 넓힌다. 콜즈다이나믹스는 AI 기반 화물운송 플랫폼 센디의 시리즈C 단계에 10억원을 투자했다. 이번 브릿지 라운드 전체 규모는 30억원으로, 기업이 다음 성장 단계로 넘어가는 과정에서 자금이 끊기지 않도록 필요한 시점에 투자한다는 데 방점을 찍었다. 초기 기업을 발굴해 투자하는 데서 출발한 콜즈다이나믹스의 역할도 후속 자금과 인재, 기업 간 협업, 공간까지 성장 과정 전반으로 확장된다.
강종수 콜즈다이나믹스 대표는 30일 기자들과 만나 “시드 투자 이후 성장 과정의 중요한 길목마다 다리 역할을 하겠다”고 밝혔다. 충분히 성장하고 있는 기업도 후속 투자 연결이 늦어지면 기술 고도화와 사업 확장에 제동이 걸릴 수 있다. 강 대표는 지역 기업에 투자해 온 과정에서 사업 자체는 성장하고 있지만 투자 네트워크 부족으로 자금 연결에 공백이 생기는 사례를 여러 차례 경험했다.
콜즈다이나믹스는 2013년 설립 이후 3273개 기업을 보육하고 162건, 약 410억원 규모의 투자를 연계했다. 초기에는 엔젤투자와 보육을 병행하다 기업의 고민을 깊이 이해하려면 임직원이나 주주처럼 이해관계를 함께해야 한다는 판단 아래 투자사로 정체성을 다져왔다. 이제는 액셀러레이터를 벤처캐피탈(VC)로 넘어가기 전 단계의 투자하우스로 한정하지 않고 기업이 성장하는 과정에서 필요한 자원을 공급하는 역할로 범위를 넓히고 있다.
센디에 넣은 10억원…후기 라운드보다 ‘현장에서 쌓은 경험’ 봤다
이번 변화를 보여주는 사례가 센디다. 화주와 차주를 연결하는 AI 기반 화물운송 플랫폼으로 1톤 용달차부터 25톤 대형 화물차까지 다양한 운송 수요를 다룬다. 쿠팡과 아성다이소, AJ네트웍스 등을 B2B 고객사로 확보했으며 현대자동차와 AI 물류 분야에서 협업하고 토스 ‘앱인토스’에도 입점했다.
콜즈다이나믹스가 주목한 것은 시리즈C라는 투자 단계보다 센디가 물류 현장에서 축적해 온 경험과 시장 확장 가능성이었다. 센디는 모바일 이사 비교 견적 서비스 ‘이사모아’에서 출발해 여러 차례 사업 방향을 다듬으며 개인 택배와 용달, 개별화물, 일반화물까지 사업 영역을 확대했다. 서로 다른 고객과 화주가 존재하는 물류 시장을 경험하면서 실물 경제와 가격 구조에 대한 이해를 쌓았다.
강 대표는 “현장을 몸으로 겪은 창업자들이 이 사업을 만들고 기술 인재들을 계속 영입하며 회사를 키워왔다는 점”을 센디의 경쟁력으로 꼽았다. 택배와 용달, 일반화물마다 이미 대기업이 존재하지만 이들과 직접 경쟁하는 것만이 센디의 성장 경로는 아니라고 봤다. 물류의 연결 지점을 기술로 효율화하면 기존 물류 기업 역시 센디의 기술을 활용하는 파트너가 될 수 있다는 판단이다.
투자 이후에는 콜즈다이나믹스의 다른 포트폴리오 기업과 센디의 물류 기술을 결합하는 협업도 모색한다. 라이프스타일과 식품, 제품 기반 기업은 사업 규모가 커질수록 배송과 물류 효율이 수익성에 영향을 미친다. 센디에는 새로운 기업 고객과 시장을 확보할 기회가 되고, 포트폴리오 기업에는 물류 운영을 개선할 접점이 생긴다.
염상준 센디 대표 역시 “콜즈다이나믹스와의 이번 협업을 통해 물류 혁신 기술이 더 많은 소상공인·창업기업의 성장에 실질적으로 기여할 수 있는 접점을 만들어가겠다”며 “기업가형 소상공인들이 겪는 물류 비효율 문제를 센디의 기술력으로 해소하고 양사가 함께 새로운 시장을 만들어가는 협력 모델을 구축해나가겠다”고 밝힌 바 있다.
센디를 선택한 기준은 콜즈다이나믹스의 투자 철학과도 맞닿아 있다. 강 대표는 AI 기업인지 제조 기업인지보다 해당 산업에 대한 ‘도메인 날리지’를 중요하게 본다. 산업이 어떻게 움직이는지 깊이 이해하는 기업이라면 시장 변화에 따라 IT와 IoT, AI 같은 새로운 기술을 받아들이면서 사업을 키울 수 있다는 시각이다.
시장에 대한 해석과 ‘세일즈 DNA’도 투자 판단의 주요 기준이다. 여기서 세일즈는 당장 얼마나 많은 매출을 올렸느냐보다 시장을 숫자로 읽고 성장 시점과 비용, 생산·유통 구조를 파악하는 능력에 가깝다. 같은 제품을 팔더라도 고객이 어떤 가치를 선택하느냐에 따라 경쟁 시장과 필요한 인재, 성장 경로가 달라질 수 있다고 봤다.
시드 넘어 10억~20억원 브릿지 투자…10년 포트폴리오는 회수기로
콜즈다이나믹스는 최근 시리즈A와 시리즈B 이후 기업에도 10억원 규모의 투자를 시작했다. 내년에는 시드 라운드에 국한하지 않고 성장 과정에서 자금 공백이 발생한 기업을 대상으로 10억~20억원 규모의 브릿지 투자를 확대한다. 기존 부산·서울·광주·전북에 이어 춘천·강원과 제주에서도 투자 기업을 찾고, 테크 기업뿐 아니라 오프라인을 기반으로 콘텐츠 기업으로 성장할 가능성이 있는 라이프스타일 분야까지 살펴본다.
강 대표는 이를 투자 단계의 구분보다 기업에 자금이 필요한 시점을 먼저 보는 방식으로 설명했다. 시드부터 모든 라운드에 연속으로 투자하겠다는 의미는 아니다. 초기 투자 이후 성장 속도가 붙었지만 다음 투자까지 간격이 벌어지는 시점, 기술 고도화나 시장 확대를 앞두고 자금이 필요한 순간에 브릿지 역할을 맡는다. 수도권보다 투자 네트워크가 상대적으로 약한 지역 기업에서 이런 역할이 더 필요하다고 봤다.
투자 역사가 길어지면서 초기 포트폴리오 기업의 회수 시점도 다가오고 있다. 콜즈다이나믹스는 2013년 사업을 시작했지만 액셀러레이터 등록 제도가 마련되고 펀드를 결성할 수 있게 된 것은 2017년 무렵이다. 당시 투자한 기업들이 10년 차에 접어들면서 그동안의 투자 성과가 회수와 엑시트로 나타나는 시기를 맞고 있다.
아직 크게 성장한 포트폴리오 기업의 창업자가 다시 콜즈다이나믹스의 출자자로 참여한 사례는 없다. 강 대표는 5~10년 전에 투자한 기업들의 엑시트가 이어지기 시작하면 성공한 창업자가 다시 투자 생태계의 파트너로 참여하는 선순환도 만들어질 수 있다고 기대했다. 오늘 투자한 기업의 성과 역시 최소 5~10년을 바라봐야 하는 만큼 초기 투자와 회수 사이의 긴 시간을 함께하는 파트너의 역할을 중요하게 봤다.
투자 재원도 늘린다. 내년 투자 확대를 위해 블라인드 펀드 조성을 확대하고 몇 년 전부터 이어온 출자 확약을 기반으로 내년 하반기까지 필요한 재원을 단계적으로 확보한다. 주요 파트너 가운데는 강 대표처럼 스타트업이라는 용어가 익숙하지 않던 시절 창업해 회사를 성장시키고 엑시트를 경험한 창업자 출신 투자자들도 있다.
돈을 넣은 뒤에는 기업 내부의 성장 조건을 갖추는 데 관여한다. 강 대표가 가장 많이 지원하는 분야로 꼽은 것은 HR이다. 지역 기업은 대기업이나 성장한 스타트업에서 경험을 쌓은 인재를 확보하기 어렵다. 좋은 사람을 채용하는 데서 끝내지 않고 스톡옵션과 업무 체계를 정비해 핵심 인력이 회사에 남아 일할 수 있는 환경까지 함께 고민한다.
기업끼리 서로의 시장을 활용하는 협업도 적극적으로 만든다. 강 대표는 투자 시장이 위축됐을 때 기업 간 협업이 자금을 투입하는 것과 비슷한 효과를 낼 수 있다고 봤다. 권역과 업종이 달라도 같은 고객을 바라보는 기업이 손을 잡으면 새로운 지역에서 고객을 확보하는 데 필요한 시간과 비용을 줄일 수 있다. 센디 역시 어려운 투자 환경에서 다양한 기업과 협업하며 성장한 사례로 들었다.
콜즈다이나믹스가 운영하는 서울 공간도 포트폴리오 기업의 거점으로 활용하는 방안을 검토하고 있다. 지역 기업의 서울 상주 직원이나 출장자가 업무 공간으로 사용하고 다른 투자 기업과 자연스럽게 만날 수 있도록 한다. 기업이 직접 공간을 마련하는 데 써야 할 비용을 줄여 투자금을 사업 성장에 더 많이 사용할 수 있게 한다는 취지다.
극지연구소와는 오픈이노베이션 성격의 사업도 준비하고 있다. 극지연구소가 가진 데이터를 여러 기업이 활용하면서 기존 사업 밖의 기회를 찾고, 필요한 기업끼리 협업해 새로운 사업을 시도하도록 지원한다. 한 사업에 집중해 온 초기 기업이 기존 역량을 다른 산업과 결합하면서 다음 성장 기회를 찾도록 만드는 방식이다.
액셀러레이터의 역할에 대한 시각도 이 과정에서 드러난다. 투자와 보육을 기본으로 하되 기업이 성장하면서 필요하지만 당장 직접 갖추기 어려운 인재와 공간, 네트워크를 제공하고 필요하면 새로운 지원 사업으로 발전시킨다. 투자금을 넣고 다음 라운드를 기다리기보다 성장 과정에서 생기는 빈틈을 찾아 채우는 방식이다.
“기술 고도화가 한창인데 자금이 끊겨 멈춰버리는 게 가장 안타까운 일”이라며 “성장 과정의 중요한 길목마다 다리 역할을 하겠다”고 말했다. 센디에 투자한 10억원 역시 초기 투자를 넘어 성장 단계까지 투자 범위를 넓혀가는 콜즈다이나믹스의 변화를 보여주는 사례다.
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“I will build a bridge to ensure growth doesn’t stop”… Kang Jong-soo, CEO of Colz Dynamics, who invested 1 billion won in Sendy, fills the 'growth gap'
Startup accelerators are expanding their investment scope beyond seed funding to include companies in the growth stage. Colz Dynamics invested 1 billion won in Sendy, an AI-based freight transportation platform, during its Series C funding round. The total size of this bridge round is 3 billion won, with an emphasis on investing at the right time to ensure that funding does not dry up as the company transitions to the next stage of growth. Colz Dynamics, which started by discovering and investing in early-stage companies, is expanding its role to cover the entire growth process, including follow-on funding, talent, inter-company collaboration, and even workspace.
Kang Jong-soo, CEO of Colz Dynamics, met with reporters on the 30th and stated, “I will act as a bridge at every critical juncture in the growth process following seed investment.” Even companies that are growing sufficiently can face a brake on technological advancement and business expansion if follow-up investment connections are delayed. Through his experience investing in local companies, CEO Kang has witnessed several instances where businesses were growing but gaps in funding arose due to a lack of investment networks.
Since its establishment in 2013, Colz Dynamics has nurtured 3,273 companies and facilitated 162 investments totaling approximately 41 billion won. Initially, the company engaged in both angel investment and incubation; however, it has since solidified its identity as an investment firm based on the judgment that a shared interest—like that of employees or shareholders—is essential to deeply understand the challenges faced by companies. Now, rather than limiting itself to being merely an investment house serving as a stepping stone to venture capital (VC), the company is expanding its scope to include a role that supplies the resources necessary for a company's growth.
1 billion won invested in Sendy… I valued 'on-the-spot experience' over later rounds
Sendy is an example illustrating this change. As an AI-based freight transportation platform connecting shippers and carriers, it handles a wide range of transportation demands, from 1-ton small trucks to 25-ton large cargo trucks. It has secured B2B clients such as Coupang, Asung Daiso, and AJ Networks, collaborates with Hyundai Motor Company in the AI logistics sector, and has also entered Toss's 'App in Toss'.
What Kols Dynamics focused on was not the Series C investment stage, but rather the experience Sendy had accumulated in the logistics field and its potential for market expansion. Starting with the mobile moving quote comparison service 'Isamoa,' Sendy refined its business direction multiple times and expanded its scope to include personal parcel delivery, freight transport, individual cargo, and general cargo. By experiencing the logistics market, which features diverse customers and shippers, the company built an understanding of the real economy and pricing structures.
CEO Kang cited Sendy’s competitive edge as “the fact that founders with firsthand field experience created this business and have grown the company by continuously recruiting technical talent.” He believed that while large corporations already exist in the parcel delivery, freight forwarding, and general cargo sectors, competing directly with them was not Sendy’s only path to growth. His judgment is that by streamlining logistics connections through technology, existing logistics companies can also become partners utilizing Sendy’s technology.
Following the investment, collaborations will also be sought to combine Sendy's logistics technology with other portfolio companies of Kohls Dynamics. For lifestyle, food, and product-based businesses, delivery and logistics efficiency impacts profitability as business scales up. This presents Sendy with an opportunity to secure new corporate clients and markets, while providing portfolio companies with a point of contact to improve their logistics operations.
Yeom Sang-jun, CEO of Sendy, also stated, “Through this collaboration with Colz Dynamics, we will create a point of contact where logistics innovation technology can practically contribute to the growth of more small business owners and startups,” adding, “We will resolve the logistics inefficiencies faced by entrepreneurial small business owners using Sendy’s technology and build a cooperative model in which both companies create new markets together.”
The criteria for selecting Sendy align with the investment philosophy of Kols Dynamics. CEO Kang places greater importance on "domain knowledge" regarding the relevant industry than on whether the company is an AI firm or a manufacturing firm. His perspective is that a company with a deep understanding of how the industry operates can grow its business by embracing new technologies such as IT, IoT, and AI in response to market changes.
Market interpretation and 'sales DNA' are also key criteria for investment decisions. Here, sales is less about immediate revenue generation and more about the ability to read the market through numbers and grasp growth timing, costs, and production and distribution structures. It was believed that even when selling the same product, the competitive market, required talent, and growth path can vary depending on the values customers choose.
Bridge investments of 1 to 2 billion won beyond seed funding… 10-year portfolios enter the exit phase
Colz Dynamics recently began investing 1 billion won in companies that have completed Series A and Series B rounds. Next year, the company plans to expand its bridge investments ranging from 1 billion to 2 billion won, targeting companies facing funding gaps during their growth phase, rather than limiting itself to seed rounds. Following existing locations in Busan, Seoul, Gwangju, and Jeonbuk, the company is seeking investment targets in Chuncheon, Gangwon, and Jeju, and is exploring not only tech firms but also the lifestyle sector, which has the potential to grow into offline-based content companies.
CEO Kang explained this approach by prioritizing the timing of a company's funding needs rather than classifying investment stages. This does not mean investing continuously from the seed round through every subsequent round. Instead, the firm acts as a bridge when growth accelerates following an initial investment but the gap widens before the next round, or when funds are needed ahead of technological advancement or market expansion. He believed this role is even more necessary for companies in regional areas, where investment networks are relatively weaker than in the capital region.
As the investment history lengthens, the time for exiting early portfolio companies is also approaching. Although Colz Dynamics started its business in 2013, it was around 2017 that the accelerator registration system was established and funds could be formed. As the companies invested in at that time enter their tenth year, the time is coming when the results of those investments are manifesting as exits and divestments.
There have been no instances yet where the founder of a significantly grown portfolio company has returned as an investor in Colz Dynamics. CEO Kang expressed his expectation that once exits from companies invested in 5 to 10 years ago begin to follow, a virtuous cycle could be created where successful founders re-enter the investment ecosystem as partners. Given that the performance of today's invested companies also requires a minimum 5 to 10-year outlook, he placed great importance on the role of a partner who stands by during the long period between initial investment and exit.
Investment resources are also being increased. To expand investment next year, the creation of blind funds will be expanded, and necessary funds will be secured in stages through the second half of next year based on capital commitments that have been ongoing for several years. Among the key partners are investors who are former founders themselves, like CEO Kang, who founded companies and experienced exits when the term "startup" was unfamiliar.
After investing capital, they get involved in establishing the conditions for internal growth within the company. CEO Kang cited HR as the area he supports the most. Local companies find it difficult to secure talent with experience gained at large corporations or established startups. They do not stop at simply hiring good people; they also consider creating an environment where key personnel can stay and work by refining stock options and work systems.
They also actively foster collaborations where companies leverage each other's markets. CEO Kang observed that when the investment market contracts, inter-company collaboration can produce an effect similar to injecting capital. Even if companies in different regions or industries share the same target customers, joining forces can reduce the time and cost required to acquire clients in new areas. Sendy was cited as an example of a company that grew by collaborating with various firms in a challenging investment environment.
Colz Dynamics is also considering utilizing its Seoul space as a base for portfolio companies. The goal is to allow employees or business travelers based in Seoul from local firms to use the space as a workspace and naturally meet with other portfolio companies. The aim is to reduce the costs companies would otherwise incur for securing physical space, thereby enabling them to allocate more of their investment capital to business growth.
We are also preparing open innovation-style projects with the Korea Polar Research Institute. We support companies in utilizing the institute's data to identify opportunities outside their existing businesses and to collaborate with others to launch new ventures. This approach enables early-stage companies, which have focused on a single industry, to combine their existing capabilities with other sectors to find their next growth opportunities.
This process also reveals a perspective on the role of accelerators. While based on investment and incubation, they provide talent, space, and networks that are necessary for a company's growth but difficult to acquire directly on their own, and develop these into new support programs if needed. It is an approach that identifies and fills gaps that arise during the growth process, rather than simply pouring in capital and waiting for the next round.
“It is most unfortunate when technological advancement comes to a halt due to a lack of funding,” he said, adding, “I will act as a bridge at every critical juncture in the growth process.” The 1 billion won investment in Sendy is also an example of Colz Dynamics’ transformation, expanding its investment scope beyond the initial stage to the growth phase.
「成長が止まらないように足を置く」センディに10億投資したカン・ジョンスコールズダイナミックス代表、「成長空白」埋める
スタートアップアクセラレータがシード投資の境界を越えて成長段階企業として投資範囲を広げる。コールズダイナミックスは、AIベースの貨物輸送プラットフォームセンディのシリーズC段階に10億ウォンを投資した。今回のブリッジラウンド全体規模は30億ウォンで、企業が次の成長段階に進む過程で資金が切れないように必要な時点に投資することに放点を取った。初期企業を発掘して投資することから出発したコールズダイナミクスの役割も、後続の資金と人材、企業間のコラボレーション、空間まで成長過程全般に拡大する。
カン・ジョンスコルズダイナミックス代表は30日、記者たちと会って「シード投資以後、成長過程の重要な道順ごとに橋役をする」と明らかにした。十分に成長している企業も後続の投資連結が遅れれば、技術高度化と事業拡大に制動がかかることがある。カン代表は地域企業に投資してきた過程で事業自体は成長しているが、投資ネットワーク不足で資金連結に空白が生じる事例を何度も経験した。
コールズダイナミックスは2013年設立以来3273企業を保育し、162件、約410億ウォン規模の投資を連携した。当初はエンジェル投資と保育を並行して企業の悩みを深く理解するには、役職員や株主のように利害関係を共にしなければならないという判断の下、投資会社としてアイデンティティを固めてきた。今ではアクセラレータをベンチャーキャピタル（VC）に移す前の段階の投資ハウスに限らず、企業が成長する過程で必要な資源を供給する役割に範囲を広げている。
センディに入れた10億ウォン…後期ラウンドより「現場で積み重ねた経験」を見た
今回の変化を示す事例がセンディだ。荷主と車主を結ぶAIベースの貨物輸送プラットフォームで、1トンのヨンダル車から25トンの大型貨物車まで様々な輸送需要を扱う。クパンとアソンダイソー、AJネットワークスなどをB2Bの顧客会社として確保し、現代自動車とAI物流分野で協業し、トス「アプリイントス」にも入店した。
コールズダイナミックスが注目したのは、シリーズCという投資段階よりもセンディが物流現場で蓄積してきた経験と市場拡大の可能性だった。センディはモバイル取締役比較見積サービス「イザモア」から出発し、複数回の事業方向を整え、個人宅配や用月、個別貨物、一般貨物まで事業領域を拡大した。異なる顧客と荷主が存在する物流市場を経験しながら、実物経済と価格構造の理解を築いた。
カン代表は「現場を体に経験した創業者がこの事業を作り、技術人材を引き続き取り入れ、会社を育ててきたという点」をセンディの競争力として挙げた。宅配便やヨンダル、一般貨物ごとにすでに大企業が存在するが、これらと直接競争することだけがセンディの成長経路ではないと見た。物流の連結点を技術で効率化すれば、既存の物流企業もセンディの技術を活用するパートナーになることができるという判断だ。
投資後はコールズダイナミックスの他のポートフォリオ企業とセンディの物流技術を結合するコラボレーションも模索する。ライフスタイルと食品、製品ベースの企業は、事業規模が大きくなるほど配送と物流効率が収益性に影響を与える。センディには新しい企業顧客と市場を確保する機会となり、ポートフォリオ企業には物流運営を改善する接点が生じる。
ヨン・サンジュンセンディ代表も「コールズダイナミックスとの今回のコラボレーションにより、物流革新技術がより多くの小商工人・創業企業の成長に実質的に寄与できる接点を作っていく」とし、「企業家型小商工人たちが経験する物流非効率問題をセンディの技術力に取り組んでいく」と、ある。
センディを選んだ基準は、コールズダイナミックスの投資哲学とも触れ合っている。カン代表はAI企業なのか製造企業なのか、該当産業に対する「ドメイン飛行地」を重要に見る。産業がどのように動くかを深く理解する企業なら、市場の変化に応じてITやIoT、AIなどの新しい技術を受け入れながら事業を育てることができるという見方だ。
市場に対する解釈と「セールスDNA」も投資判断の主要基準である。ここでセールスはすぐにどれだけの売上を上げたかより市場を数字で読み、成長時点とコスト、生産・流通構造を把握する能力に近い。同じ製品を売っても顧客がどんな価値を選ぶかによって競争市場と必要な人材、成長経路が変わることができると見た。
シードを超えて10億～20億ウォンのブリッジ投資… 10年のポートフォリオは回収機として
コールズダイナミックスは最近、シリーズAとシリーズB以降企業にも10億ウォン規模の投資を始めた。来年はシードラウンドに限らず、成長過程で資金空白が発生した企業を対象に10億～20億ウォン規模のブリッジ投資を拡大する。既存の釜山・ソウル・光州・全北に続き、春川・江原と済州でも投資企業を探し、テック企業だけでなく、オフラインをベースにコンテンツ企業に成長する可能性があるライフスタイル分野まで見ている。
カン代表はこれを投資段階の区分より企業に資金が必要な時点を先に見る方法で説明した。シードからすべてのラウンドに連続で投資するという意味ではない。初期投資以降成長速度がついたが、次の投資まで間隔が広がる時点、技術高度化や市場拡大を控えて資金が必要な瞬間にブリッジの役割を担う。首都圏より投資ネットワークが相対的に弱い地域企業でこのような役割がより必要だと見た。
投資の歴史が長くなり、初期ポートフォリオ企業の回収時点も近づいている。コールズダイナミックスは2013年に事業を開始したが、アクセラレータ登録制度が設けられ、ファンドを結成できるようになったのは2017年頃だ。当時投資した企業が10年目に入り、これまでの投資成果が回収と出口で現れる時期を迎えている。
まだ大きく成長したポートフォリオ企業の創業者が再びコールズダイナミックスの出資者として参加した事例はない。カン代表は5～10年前に投資した企業の出口が続くと、成功した創業者が再び投資生態系のパートナーとして参加する好循環も作れると期待した。今日投資した企業の成果も、少なくとも5～10年を見なければならないほど、初期投資と回収の間の長い時間を一緒にするパートナーの役割を重要に見た。
投資財源も増やす。来年の投資拡大のため、ブラインドファンドの組成を拡大し、数年前から続く出資確約に基づき、来年下半期までに必要な財源を段階的に確保する。主要パートナーの中には、カン代表のようにスタートアップという用語が慣れていなかった時代に創業して会社を成長させ、出口を経験した創業者出身投資家もいる。
お金を入れた後は、企業内部の成長条件を整えることに関与する。カン代表が最も多く支援する分野に挙げたのはHRだ。地域企業は大企業や成長したスタートアップで経験を積んだ人材を確保することは難しい。良い人を採用する上で終わらずストックオプションと業務体系を整備し、核心人材が会社に残って働ける環境まで一緒に悩む。
企業同士でお互いの市場を活用するコラボレーションも積極的にする。カン代表は投資市場が萎縮した時、企業間のコラボレーションが資金を投入するのと同様の効果を出すことができると見た。権力と業種が異なっても、同じ顧客を見つめる企業が手をつないで、新しい地域で顧客を確保するのに必要な時間とコストを減らすことができる。センディも困難な投資環境で様々な企業とコラボレーションして成長した事例で聞いた。
コールズダイナミックスが運営するソウル空間もポートフォリオ企業の拠点として活用する方案を検討している。地域企業のソウル常駐職員や出張者が業務空間として使用し、他の投資企業と自然に会えるようにする。企業が直接空間を設けるために費やす費用を減らし、投資金を事業成長にもっと使うことができるという趣旨だ。
極地研究所とはオープンイノベーション性格の事業も準備している。極地研究所が持つデータを複数の企業が活用しながら、既存事業外の機会を探し、必要な企業同士で協業して新しい事業を試みるよう支援する。ある事業に集中してきた初期企業が、既存の能力を他の産業と結合しながら、次の成長機会を探すようにする方式だ。
アクセラレータの役割の視覚もこの過程で明らかになります。投資と保育を基本とするが、企業が成長しながら必要だが、直ちに手に入れにくい人材と空間、ネットワークを提供し、必要なら新しい支援事業に発展させる。投資金を入れて次のラウンドを待つより成長過程で生じる隙を見つけて埋める方式だ。
「技術高度化が真っ最中なのに資金が切れて止まってしまうのが最も切ないこと」とし「成長過程の重要な道順ごとに足の役割をする」と話した。センディに投資した10億ウォンも初期投資を越えて成長段階まで投資範囲を広げていくコールズダイナミクスの変化を示す事例だ。
“我将搭建一座桥梁，确保增长不会停止”……Colz Dynamics首席执行官姜钟洙向Sendy投资了10亿韩元，填补了“增长缺口”。
创业加速器正将投资范围从种子轮扩展到成长阶段的公司。在人工智能货运平台 Sendy 的 C 轮融资中，Colz Dynamics 向其投资了 10 亿韩元。此轮融资总额为 30 亿韩元，重点在于把握投资时机，确保公司在迈向下一阶段增长的过程中资金不会枯竭。Colz Dynamics 最初专注于发掘和投资早期公司，如今正拓展其业务范围，涵盖整个成长过程，包括后续融资、人才培养、公司间合作，甚至办公空间。
Colz Dynamics首席执行官康钟洙于30日会见记者时表示：“在种子轮投资之后，我将在企业成长的每一个关键节点上发挥桥梁作用。”他指出，即使是发展势头良好的公司，如果后续投资对接不畅，也会阻碍其技术进步和业务扩张。康首席执行官凭借其投资本土企业的经验，目睹了不少企业在发展过程中因缺乏投资网络而面临资金缺口的情况。
自2013年成立以来，Colz Dynamics已培育了3273家公司，促成了162项投资，总额约410亿韩元。公司最初同时从事天使投资和孵化业务；但后来，基于“与员工或股东等利益相关者共同利益对于深入了解公司面临的挑战至关重要”的理念，公司已明确自身定位为一家投资公司。如今，Colz Dynamics不再局限于作为风险投资(VC)的跳板，而是拓展业务范围，致力于为公司发展提供必要的资源。
我向Sendy投资了10亿韩元……我更看重“现场经验”而不是后续的融资轮次。
Sendy 就是一个例证，说明了这种变化。作为一个基于人工智能的货运平台，它连接托运人和承运人，能够处理从 1 吨小型货车到 25 吨大型货车的各种运输需求。Sendy 已成功获得 Coupang、Asung Daiso 和 AJ Networks 等 B2B 客户，并与现代汽车公司在人工智能物流领域展开合作，还入驻了 Toss 的“App in Toss”平台。
Kols Dynamics 关注的并非 Sendy 的 C 轮融资阶段，而是 Sendy 在物流领域积累的经验及其市场扩张潜力。Sendy 最初以移动搬家报价比较服务“Isamoa”起家，之后多次调整业务方向，并将业务范围扩展至个人包裹递送、货运、个人货物和普通货物运输。通过对拥有多元化客户和托运人的物流市场的深入了解，该公司对实体经济和定价结构有了深刻的认识。
康先生认为，Sendy的竞争优势在于“创始人拥有丰富的实战经验，并通过不断招募技术人才发展壮大公司”。他相信，尽管包裹递送、货运代理和普通货物运输领域已存在大型企业，但与它们直接竞争并非Sendy唯一的增长途径。他认为，通过技术手段简化物流环节，现有物流公司也可以利用Sendy的技术成为合作伙伴。
投资完成后，Sendy还将寻求与其他投资组合公司合作，将Sendy的物流技术与Kohls Dynamics旗下的其他公司相结合。对于生活方式、食品和产品类企业而言，随着业务规模的扩大，配送和物流效率将直接影响盈利能力。这为Sendy提供了拓展新企业客户和市场的良机，同时也为投资组合公司提供了一个提升物流运营效率的平台。
Sendy 首席执行官 Yeom Sang-jun 也表示：“通过与 Colz Dynamics 的合作，我们将创建一个联系点，使物流创新技术能够切实地帮助更多的小企业主和初创企业发展。”他补充道：“我们将利用 Sendy 的技术解决创业型小企业主面临的物流效率低下问题，并建立一个合作模式，使两家公司共同创造新市场。”
选择 Sendy 的标准与 Kols Dynamics 的投资理念相符。首席执行官 Kang 认为，比起公司是人工智能公司还是制造公司，更重要的是公司对相关行业的“领域知识”。他认为，对行业运作方式有深刻理解的公司，可以通过拥抱 IT、物联网和人工智能等新技术来应对市场变化，从而实现业务增长。
市场解读和“销售基因”也是投资决策的关键标准。在这里，销售并非仅仅指短期盈利，而更侧重于通过数据解读市场，把握增长时机、成本以及生产和分销结构。人们普遍认为，即使销售的是同一种产品，竞争市场、所需人才以及增长路径也会因客户选择的价值观而有所不同。
在种子轮融资之外，追加10亿至20亿韩元的过渡性投资……10年期投资组合进入退出阶段
Colz Dynamics近期开始向已完成A轮和B轮融资的公司投资10亿韩元。明年，该公司计划扩大其10亿至20亿韩元的过渡性投资规模，目标客户为在成长阶段面临资金缺口的公司，而不仅仅局限于种子轮融资。继釜山、首尔、光州和全罗北道的现有投资点之后，该公司正在春川、江原道和济州岛寻找投资目标，并且不仅关注科技公司，也关注具有发展潜力的生活方式领域，例如线下内容公司。
康CEO解释说，这种投资策略的重点在于把握公司融资需求的时机，而不是划分投资阶段。这并不意味着从种子轮开始就持续投资，直到每一轮融资都进行投资。相反，当公司在首轮投资后增长加速，但在下一轮融资前资金缺口扩大，或者在技术进步或市场扩张之前需要资金时，康CEO会扮演桥梁的角色。他认为，对于投资网络相对薄弱的区域性公司而言，这种角色尤为重要。
随着投资历史的延长，早期投资组合公司的退出时机也日益临近。尽管Colz Dynamics成立于2013年，但加速器注册系统直到2017年左右才正式建立，基金也才得以组建。如今，这些当时投资的公司已步入第十年，投资成果也即将以退出和剥离的形式显现。
目前为止，还没有出现过投资组合中已发展壮大的公司创始人以投资者身份回归Colz Dynamics的情况。首席执行官康表示，他预计，一旦5到10年前投资的公司开始退出，就能形成良性循环，让成功的创始人以合伙人的身份重返投资生态系统。鉴于如今被投资公司的表现至少需要5到10年的长期展望，他非常重视在初始投资到退出这段漫长时期内始终陪伴在公司身边的合伙人的作用。
投资资源也在不断增加。为了扩大明年的投资规模，公司将扩大盲注基金的设立，并基于过去几年持续的资本承诺，在明年下半年分阶段筹集所需资金。主要合作伙伴包括像CEO康这样本身就是创业者的投资者，他们在“创业公司”这个概念还不为人知的时候就创办了公司并成功退出。
投入资金后，他们会着手为公司内部发展创造条件。首席执行官康表示，他最重视人力资源领域。本地企业很难招到在大公司或成熟创业公司积累了丰富经验的人才。他们不仅致力于招聘优秀人才，还通过完善股票期权和工作制度，努力营造一个能够让关键员工长期留任并继续发展的环境。
他们还积极推动企业间的合作，让彼此充分利用对方的市场优势。首席执行官康指出，当投资市场萎缩时，企业间的合作可以产生类似注入资金的效果。即使不同地区或行业的公司拥有相同的目标客户，强强联合也能降低在新领域获取客户所需的时间和成本。Sendy 就是一个很好的例子，说明在充满挑战的投资环境下，该公司如何通过与多家公司合作而实现增长。
Colz Dynamics 也在考虑将其位于首尔的办公空间用作投资组合公司的基地。其目标是让首尔本地企业的员工或商务旅客能够使用该空间作为办公场所，并自然而然地与其他投资组合公司进行交流。此举旨在降低企业原本需要承担的实体办公空间成本，从而使他们能够将更多投资资金投入到业务增长中。
我们还与韩国极地研究所合作，筹备开放式创新项目。我们支持企业利用该研究所的数据，在现有业务之外发掘机遇，并与其他企业合作开展新业务。这种方式能够帮助那些专注于单一行业的初创公司，将自身现有能力与其他领域相结合，从而找到新的增长点。
这一过程也揭示了加速器角色的另一种视角。加速器以投资和孵化为基础，提供公司发展所必需的人才、空间和人脉网络，而这些资源往往难以自行直接获取。如有需要，加速器还可以将这些资源发展成新的支持项目。这种方法能够识别并填补公司发展过程中出现的缺口，而不是简单地投入资金然后等待下一轮融资。
他表示：“技术进步因资金短缺而停滞不前，这实在令人惋惜。”他还补充道：“我将在成长过程的每一个关键节点上发挥桥梁作用。” Colz Dynamics对Sendy的10亿韩元投资也体现了其转型，标志着其投资范围从初期阶段扩展到了成长阶段。
« Je vais créer un pont pour garantir que la croissance ne s’arrête pas »… Kang Jong-soo, PDG de Colz Dynamics, qui a investi 1 milliard de wons dans Sendy, comble le « déficit de croissance ».
Les accélérateurs de startups étendent leur champ d'investissement au-delà du financement d'amorçage pour inclure les entreprises en phase de croissance. Colz Dynamics a investi 1 milliard de wons dans Sendy, une plateforme de transport de marchandises basée sur l'IA, lors de sa levée de fonds de série C. Ce tour de table relais s'élève à 3 milliards de wons, l'accent étant mis sur un investissement opportun afin de garantir la continuité des financements pendant la transition de l'entreprise vers sa prochaine phase de croissance. Colz Dynamics, qui a débuté par la découverte et l'investissement dans des entreprises en phase d'amorçage, étend désormais son rôle pour couvrir l'ensemble du processus de croissance, incluant les financements complémentaires, le recrutement de talents, la collaboration inter-entreprises et même les espaces de travail.
Kang Jong-soo, PDG de Colz Dynamics, a rencontré des journalistes le 30 et a déclaré : « Je serai un facilitateur à chaque étape cruciale du processus de croissance après l'investissement initial. » Même les entreprises en pleine croissance peuvent voir leur développement technologique et leur expansion commerciale freinés si les investissements de suivi tardent à se concrétiser. Fort de son expérience d'investissement dans des entreprises locales, M. Kang a constaté à plusieurs reprises que des entreprises, malgré leur croissance, se heurtaient à des difficultés de financement dues à l'absence de réseaux d'investissement.
Depuis sa création en 2013, Colz Dynamics a accompagné 3 273 entreprises et facilité 162 investissements pour un montant total d'environ 41 milliards de wons. Initialement active dans le financement participatif et l'incubation d'entreprises, la société s'est depuis affirmée comme une société d'investissement, convaincue qu'un intérêt partagé – comme celui des employés ou des actionnaires – est essentiel pour appréhender pleinement les enjeux des entreprises. Désormais, au-delà de son rôle de simple plateforme d'investissement vers le capital-risque, Colz Dynamics élargit son champ d'action pour fournir aux entreprises les ressources nécessaires à leur croissance.
Un milliard de wons investis dans Sendy… J’ai privilégié « l’expérience sur le terrain » aux levées de fonds ultérieures.
Sendy illustre parfaitement cette évolution. Plateforme de transport de marchandises basée sur l'IA, elle met en relation expéditeurs et transporteurs et couvre un large éventail de besoins, des petits camions d'une tonne aux poids lourds de 25 tonnes. Elle compte parmi ses clients B2B des entreprises telles que Coupang, Asung Daiso et AJ Networks, collabore avec Hyundai Motor Company dans le secteur de la logistique basée sur l'IA et est également présente sur la plateforme « App in Toss ».
Kols Dynamics s'est concentré non pas sur le tour de table de série C, mais plutôt sur l'expérience acquise par Sendy dans le secteur de la logistique et sur son potentiel de croissance. Lancée avec « Isamoa », un service mobile de comparaison de devis de déménagement, Sendy a affiné sa stratégie à plusieurs reprises et étendu son offre à la livraison de colis personnels, au transport de marchandises, au fret individuel et au fret général. Grâce à son expérience du marché de la logistique, caractérisé par une clientèle et des expéditeurs diversifiés, l'entreprise a acquis une connaissance approfondie de l'économie réelle et des structures tarifaires.
Le PDG Kang a cité l'avantage concurrentiel de Sendy comme étant « le fait que ses fondateurs, forts d'une expérience de terrain, ont créé cette entreprise et l'ont développée en recrutant continuellement des talents techniques ». Il estimait que, malgré la présence de grandes entreprises dans les secteurs de la livraison de colis, du transport de marchandises et du fret général, la concurrence directe n'était pas la seule voie de croissance pour Sendy. Selon lui, en rationalisant les connexions logistiques grâce à la technologie, les entreprises de logistique existantes peuvent également devenir des partenaires utilisant la technologie de Sendy.
Suite à cet investissement, des collaborations seront recherchées afin d'intégrer la technologie logistique de Sendy aux autres sociétés du portefeuille de Kohls Dynamics. Pour les entreprises des secteurs du mode de vie, de l'alimentation et des produits de grande consommation, l'efficacité de la livraison et de la logistique influe directement sur la rentabilité à mesure que l'activité se développe. Sendy a ainsi l'opportunité de conquérir de nouveaux clients et marchés, tout en offrant aux sociétés de son portefeuille un interlocuteur privilégié pour optimiser leurs opérations logistiques.
Yeom Sang-jun, PDG de Sendy, a également déclaré : « Grâce à cette collaboration avec Colz Dynamics, nous créerons un point de contact où la technologie d'innovation logistique pourra concrètement contribuer à la croissance d'un plus grand nombre de petites entreprises et de startups », ajoutant : « Nous résoudrons les problèmes d'efficacité logistique rencontrés par les entrepreneurs de petite taille grâce à la technologie de Sendy et construirons un modèle de coopération dans lequel les deux entreprises créeront ensemble de nouveaux marchés. »
Les critères de sélection de Sendy s'inscrivent dans la philosophie d'investissement de Kols Dynamics. Son PDG, M. Kang, privilégie la connaissance approfondie du secteur concerné plutôt que la nature même de l'entreprise (spécialisée en IA ou manufacturière). Selon lui, une entreprise qui maîtrise parfaitement le fonctionnement de son secteur peut développer son activité en intégrant les nouvelles technologies telles que les technologies de l'information, l'Internet des objets et l'intelligence artificielle, afin de s'adapter aux évolutions du marché.
L'interprétation du marché et l'« ADN commercial » sont également des critères essentiels pour les décisions d'investissement. Ici, les ventes ne se résument pas à la génération de revenus immédiats, mais plutôt à la capacité d'analyser le marché à travers les chiffres et de comprendre le calendrier de croissance, les coûts, ainsi que les structures de production et de distribution. On considère que, même pour un même produit, le marché concurrentiel, les compétences requises et les perspectives de croissance peuvent varier en fonction des valeurs valorisées par les clients.
Investissements relais de 1 à 2 milliards de wons au-delà du financement d'amorçage… Les portefeuilles à 10 ans entrent en phase de sortie.
Colz Dynamics a récemment commencé à investir 1 milliard de wons dans des entreprises ayant finalisé leurs levées de fonds de série A et B. L'année prochaine, la société prévoit d'étendre ses investissements relais, de 1 à 2 milliards de wons, en ciblant les entreprises confrontées à des besoins de financement lors de leur phase de croissance, et non plus seulement les tours de table d'amorçage. Déjà présente à Busan, Séoul, Gwangju et Jeonbuk, la société recherche des cibles d'investissement à Chuncheon, Gangwon et Jeju, et explore non seulement les entreprises technologiques, mais aussi le secteur du lifestyle, qui présente un fort potentiel de croissance vers des entreprises de contenu hors ligne.
Le PDG Kang a expliqué cette approche en privilégiant le calendrier des besoins de financement d'une entreprise plutôt que de classer les étapes d'investissement. Il ne s'agit pas d'investir systématiquement du premier tour de table à chaque levée de fonds suivante. L'entreprise joue plutôt un rôle de passerelle lorsque la croissance s'accélère après un premier investissement, mais que l'écart se creuse avant le tour de table suivant, ou lorsque des fonds sont nécessaires en prévision d'avancées technologiques ou d'une expansion du marché. Il estime que ce rôle est d'autant plus crucial pour les entreprises implantées en région, où les réseaux d'investissement sont relativement moins développés que dans la région de la capitale.
À mesure que l'historique des investissements s'allonge, le moment de se désengager des premières entreprises du portefeuille approche. Bien que Colz Dynamics ait démarré son activité en 2013, ce n'est qu'aux alentours de 2017 que le système d'enregistrement des accélérateurs a été mis en place et que les fonds ont pu être constitués. Alors que les entreprises dans lesquelles nous avons investi à cette époque entrent dans leur dixième année, le moment est venu où les résultats de ces investissements se concrétisent par des cessions et des désinvestissements.
À ce jour, aucun fondateur d'une entreprise du portefeuille ayant connu une forte croissance n'est revenu investir chez Colz Dynamics. Le PDG, M. Kang, a exprimé l'espoir qu'une fois les sorties d'entreprises dans lesquelles il a investi il y a 5 à 10 ans commenceront à se produire, un cercle vertueux pourrait se mettre en place, permettant aux fondateurs à succès de réintégrer l'écosystème d'investissement en tant qu'associés. Sachant que la performance des entreprises dans lesquelles il investit aujourd'hui exige également une perspective d'au moins 5 à 10 ans, il a souligné l'importance cruciale d'un associé qui accompagne l'entreprise durant la longue période entre l'investissement initial et la sortie.
Les ressources d'investissement sont également renforcées. Afin d'accroître les investissements l'année prochaine, la création de fonds d'investissement à vocation spécifique sera étendue et les fonds nécessaires seront levés progressivement au cours du second semestre, grâce aux engagements de capitaux pris depuis plusieurs années. Parmi les partenaires clés figurent des investisseurs qui sont eux-mêmes d'anciens fondateurs, à l'instar du PDG Kang, qui a créé des entreprises et réalisé des cessions à une époque où le terme « startup » était encore peu répandu.
Après avoir investi des capitaux, ils s'attachent à créer les conditions propices à la croissance interne de l'entreprise. Le PDG, M. Kang, a cité les ressources humaines comme le domaine qu'il soutient le plus. Les entreprises locales peinent à attirer des talents possédant une expérience acquise au sein de grandes entreprises ou de startups établies. Elles ne se contentent pas de recruter de bons profils ; elles s'attachent également à créer un environnement où les collaborateurs clés peuvent s'épanouir, notamment en optimisant les options d'achat d'actions et les systèmes de travail.
Ils encouragent activement les collaborations où les entreprises tirent parti de leurs marchés respectifs. Le PDG, M. Kang, a constaté qu'en période de contraction des marchés financiers, la collaboration interentreprises peut produire un effet similaire à un apport de capitaux. Même si des entreprises de régions ou de secteurs différents partagent la même clientèle cible, unir leurs forces peut réduire le temps et les coûts nécessaires à l'acquisition de clients dans de nouvelles zones géographiques. Sendy a été citée en exemple d'entreprise ayant prospéré grâce à la collaboration avec diverses sociétés dans un contexte d'investissement difficile.
Colz Dynamics envisage également d'utiliser ses locaux de Séoul comme base pour ses sociétés de portefeuille. L'objectif est de permettre aux employés et aux voyageurs d'affaires basés à Séoul et travaillant pour des entreprises locales d'utiliser cet espace comme lieu de travail et de rencontrer naturellement d'autres sociétés du portefeuille. Il s'agit ainsi de réduire les coûts que les entreprises devraient normalement supporter pour louer des espaces physiques, leur permettant ainsi d'allouer une plus grande partie de leur capital d'investissement à leur croissance.
Nous préparons également des projets d'innovation ouverte avec l'Institut coréen de recherche polaire. Nous aidons les entreprises à exploiter les données de l'institut pour identifier des opportunités en dehors de leurs activités actuelles et collaborer avec d'autres acteurs afin de lancer de nouvelles initiatives. Cette approche permet aux jeunes entreprises, jusqu'ici spécialisées dans un seul secteur, de conjuguer leurs compétences existantes avec celles d'autres secteurs pour identifier leurs prochaines opportunités de croissance.
Ce processus éclaire également le rôle des accélérateurs. Fondés sur l'investissement et l'incubation, ils fournissent les talents, les espaces et les réseaux nécessaires à la croissance d'une entreprise, mais difficiles à obtenir directement. Ils peuvent également développer ces ressources en de nouveaux programmes d'accompagnement, le cas échéant. Cette approche permet d'identifier et de combler les lacunes qui apparaissent au cours de la croissance, plutôt que de simplement injecter des capitaux et d'attendre le prochain tour de table.
« Il est extrêmement regrettable que le progrès technologique s'arrête faute de financement », a-t-il déclaré, ajoutant : « Je jouerai un rôle de facilitateur à chaque étape cruciale de la croissance. » Cet investissement d'un milliard de wons dans Sendy illustre également la transformation de Colz Dynamics, qui étend son champ d'investissement au-delà de la phase initiale pour l'accompagner dans sa phase de croissance.