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![[VS 기획] 테크핀의 선공, 금융권의 역공… 스타트업은 거인들의 ‘킹메이커’가 된다](https://www.venturesquare.net/wp-content/uploads/2026/07/Key-Players.png)
요약
금융 경쟁의 중심축이 모바일 편의성에서 AI와 데이터, 신뢰로 빠르게 이동하고 있다. 전통 금융권은 규제 대응 경험과 AI 내재화를 앞세워 반격에 나섰고, 테크핀은 플랫폼과 비금융 데이터를 기반으로 맞서면서 양측의 경계도 점차 희미해지고 있다. 거인들의 경쟁이 치열해질... The post [VS 기획] 테크핀의 선공, 금융권의 역공… 스타트업은 거인들의 ‘킹메이커’가 된다 appeared first on 벤처스퀘어.
본문
- 흔들리는 테크핀·추격하는 금융권… 단순 UX(편의성)로 승부하는 시대는 끝났다
- 규제 틈새 메우는 '레그테크·AML' 스타트업, 대체 불가능한 핵심 파트너로 급부상
- 결국 2차전의 최후 승자는 '필수 불가결한 기술 레이어'를 장악한 자의 몫
지난달 24일 금융감독원은 테크핀(빅테크 계열 전자금융업자) 최고정보책임자(CIO)를 소집해 IT 내부통제 강화를 주문했다. 금감원은 내부통제가 미흡할 경우 엄정하게 대응하겠다는 방침을 밝히며 IT 안정성과 사고 예방 체계 구축을 강조했다.
앞서 지난 4월에도 금감원은 인터넷전문은행 등 5개사의 최고정보책임자(CIO)와 감사 담당자를 대상으로 간담회를 열었다. 이종오 금감원 디지털·IT 부원장보는 “그동안 인터넷은행 등이 접근성과 편의성 개선 중심의 성장에 주력했다면 앞으로는 성장 규모에 걸맞은 IT 안정성과 사고 예방 체계를 갖춰야 한다”며 “최근 전산사고 상당수가 기본적인 내부통제 미흡에서 비롯된 만큼 자율적인 IT 통제 활동을 강화해 유사 사고를 예방해야 한다”고 말했다.
금감원이 잇달아 간담회를 개최한 배경에는 올해 들어 이어진 테크핀 업계의 전산 장애가 있다. 지난 1월 카카오페이는 가맹점 인증 서비스 장애로 일부 서비스가 약 30분간 중단됐고, 2월에는 네이버페이가 포인트 적립 이벤트 과정에서 중계 서버 과부하가 발생해 선불 현장결제 등 주문·결제 서비스가 약 4시간 동안 멈췄다. 성능 검토와 부하 테스트가 충분하지 않았던 점이 원인으로 지목됐다.
1차전은 ‘편의성’이었다
‘테크핀(Techfin)’이라는 용어는 2016년 중국 알리바바그룹 창업자 마윈이 처음 사용했다. 금융(Finance)과 기술(Technology)을 결합한 ‘핀테크(FinTech)’가 금융회사의 기술 혁신을 의미한다면, 테크핀은 기술기업이 금융 서비스를 제공하는 형태를 가리킨다. 알리바바의 금융 계열사를 비롯해 구글과 애플 등이 대표적인 사례다.
국내에서는 네이버페이와 카카오페이, 토스페이먼츠 등 IT 기업 계열 금융 서비스를 테크핀으로 분류한다. 반면 금융 플랫폼 스타트업과 KB국민·신한·하나은행 등 전통 금융회사가 제공하는 금융 서비스는 일반적으로 핀테크 영역에 속한다. 다만 AI와 데이터 기반 서비스가 빠르게 확산하면서 두 영역의 경계는 갈수록 희미해졌다.
이 같은 변화는 ‘빅블러(Big Blur)’라는 개념으로 설명할 수 있다. 생성형 AI와 임베디드 금융이 금융 서비스 전반으로 확산하면서 금융회사와 기술기업 모두 같은 기술을 기반으로 경쟁하는 환경이 만들어졌다. 시장의 관심도 어떤 기술을 도입했는지보다 AI와 데이터를 얼마나 효과적으로 활용하고 신뢰를 확보하느냐로 옮겨갔다.
과거 금융 경쟁의 1차전은 편의성이 핵심이었다. 은행 애플리케이션을 실행하지 않고도 메신저 안에서 송금과 정산을 처리할 수 있도록 한 카카오페이의 ‘정산하기’는 금융 서비스 이용 방식을 바꾼 대표 사례로 평가받는다.
그러나 생성형 AI의 확산과 마이데이터 2.0, 토큰증권(STO), 오픈뱅킹 고도화 등 기술과 제도 환경이 바뀌면서 경쟁의 기준도 달라졌다.
맥킨지앤드컴퍼니는 ‘2025 글로벌 결제 보고서(The 2025 McKinsey Global Payments Report)’에서 “제품과 사용자 경험(UX)을 통한 차별화는 점차 약해질 것”이라며 “편의성과 개인화는 더 이상 경쟁력이 아니라 기본 조건이 되고 있다”고 진단했다.
생성형 AI와 데이터 활용이 금융 서비스 전반으로 확산하면서 금융회사와 기술기업의 역할도 빠르게 겹치고 있다. 결국 앞으로의 경쟁력은 AI와 데이터, 그리고 신뢰를 얼마나 확보하느냐가 좌우할 것이라는 게 맥킨지의 분석이다.
자본력과 규제 신뢰도 앞세운 금융권의 역습
모바일 앱 편의성을 앞세운 1차 경쟁에서는 테크핀이 주도권을 가져갔다. 그러나 최근 전통 금융권은 막대한 자본력과 규제 대응 경험을 기반으로 AI 기술을 빠르게 내재화하며 반격에 나섰다.
중소 핀테크 기업과의 인수·협업을 확대하는 한편 생성형 AI 기반 금융 비서와 로보어드바이저 서비스를 고도화하며 기술 격차를 좁히는 데 속도를 내고 있다. AI가 금융 서비스 전반으로 확산하면서 기술 자체만으로 차별화를 이루기 어려워졌고, 금융권도 AI를 기본 경쟁력으로 받아들이기 시작했다.
이 같은 변화는 해외에서도 확인된다. 페이팔(PayPal)은 AI를 결제와 이상거래 탐지, 리스크 관리에 적극 활용하고 있으며, 글로벌 금융사들도 기존 인프라를 AI 중심으로 고도화하며 기술 경쟁력을 강화하고 있다.
반면 올해 들어 이어진 테크핀의 전산 장애는 전통 금융권이 강점으로 내세워 온 IT 안정성과 내부통제의 가치를 다시 환기시켰다. 규제로만 여겨졌던 내부통제와 운영 체계가 서비스 신뢰를 뒷받침하는 경쟁 요소로 인식되기 시작한 것이다.
실제 국내 테크핀의 금융 리스크를 분석한 연구에서도 신용위험과 시장위험은 상대적으로 낮았지만 ICT 장애와 해킹 등 운영위험과 집중위험은 전통 금융회사보다 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 금융당국이 테크핀에도 금융회사 수준의 내부통제와 운영 기준을 요구하는 배경으로 이어진다. 금융복합기업집단 지정과 내부통제 의무 강화가 예고되면서, 규제 기준에 맞춰 운영 체계를 구축해 온 금융회사의 안정성과 신뢰도는 다시 중요한 경쟁 요소로 부각됐다.
플랫폼이 가진 무기는 데이터와 ‘락인’
테크핀이 앞세우는 무기는 은행이 확보하기 어려운 비금융 행동 데이터와 이용자를 일상에 묶어두는 플랫폼 락인(Lock-in) 효과다. 이 강점은 금융 서비스를 제공하는 방식에서도 차이를 만든다.
맥킨지는 금융 산업의 경쟁력이 데이터 오케스트레이션(Data Orchestration)과 실시간 의사결정 시스템으로 이동한다고 분석했다. 대규모 행동 데이터를 확보한 플랫폼일수록 이용자 상황에 맞춰 결제 방식을 실시간으로 최적화하는 데 유리하며, 이러한 데이터 활용 능력이 서비스 설계 전반에 영향을 미친다는 의미다.
전통 금융회사가 직장과 소득, 신용등급 등 정형화된 데이터를 중심으로 신용을 평가한 반면, 테크핀은 소셜미디어 활동과 커머스 구매 패턴, 배달 플랫폼 매출 등 다양한 비금융 데이터를 실시간으로 분석해 금융 서비스에 반영했다. 그 결과 기존 금융권이 충분히 포착하지 못했던 이용자까지 새로운 고객군으로 편입할 수 있었다.
대안신용평가(Alternative Credit Scoring·ACS)는 이런 차이를 가장 잘 보여주는 사례다. 플랫폼에서 축적한 데이터를 신용평가와 금융 상품 설계에 활용하고, 서비스 이용 과정에서 다시 새로운 데이터를 확보하는 구조가 이어지면서 테크핀은 금융 소외계층까지 접근 범위를 넓혔다.
임베디드 금융(Embedded Finance)은 이 구조를 한 단계 더 확장한다. 결제 기능이 금융 서비스 밖의 플랫폼과 애플리케이션, 각종 디지털 서비스 안에 결합되면서 소비자는 별도의 금융 절차를 인식하지 않은 채 결제와 대출, 보험 서비스를 이용한다. 플랫폼이 확보한 생활 접점이 곧 금융 서비스의 유통망이 되는 셈이다.
이 과정에서 소비자의 행동 데이터는 금융 서비스로 연결되고, 서비스 이용 결과는 다시 새로운 데이터로 축적된다. 플랫폼이 일상과 가까워질수록 금융 서비스도 이용자의 생활 안으로 더 깊게 들어간다.
거인들의 경쟁이 만든 새로운 시장…스타트업의 기회는 ‘인프라’
국내 금융 시장은 전통 금융권과 테크핀, 혁신 챌린저가 맞서는 3축 구도로 재편되는 모습이다. 그 이면에서는 대형 플랫폼이 채우지 못한 영역을 공략하는 스타트업들의 경쟁도 한층 치열해졌다.
생성형 AI와 데이터 규제, 디지털 금융 인프라가 빠르게 재편되면서 초기 스타트업 앞에도 새로운 기회가 열렸다. 초개인화 금융 서비스와 규제 대응 기술, 금융 인프라가 대표적인 영역이다. 관세와 데이터 거버넌스, 국가 안보 등 비금융 요소가 금융 시스템에 미치는 영향이 커지면서 각국이 ‘결제 주권(Payments Sovereignty)’을 강조하는 흐름도 이러한 변화를 뒷받침한다.
대표적으로 리체(Liche)는 소득 증빙이 어려운 이용자를 대상으로 선구매 후결제(BNPL) 서비스를 고도화하며 기존 금융권이 접근하지 못했던 시장을 공략했다. 스위치원(Switchwon)은 국가별로 파편화된 외환 서비스를 연결해 실시간 무료 환전 서비스를 제공하며 해외 결제 시장에서 차별화를 시도했다.
자금세탁방지(AML)와 고객확인(KYC), 개인정보 보호, 레그테크(RegTech) 역시 빠르게 성장하는 분야다. 규제 대응과 데이터 보호가 테크핀과 핀테크 모두의 핵심 과제로 떠오르면서 관련 기술을 제공하는 스타트업도 존재감을 키우고 있다. 거대 금융사와 플랫폼이 경쟁할수록 이들의 서비스를 뒷받침하는 인프라 기술의 중요성도 함께 커진다.
금융의 승부는 서비스가 아니라 ‘기반’으로 향한다
테크핀과 핀테크의 경쟁은 어느 한쪽의 승패만으로 설명하기 어렵다. 기술을 내재화한 금융회사와 금융 서비스를 확대하는 플랫폼 기업의 경계가 희미해지면서 두 영역은 하나의 금융 생태계 안에서 맞물리기 시작했다.
맥킨지와 국제 금융감독기구들은 앞으로 금융 산업의 경쟁력이 라이선스나 이용자 수보다 AI와 데이터를 얼마나 안전하게 활용하고 연결하느냐에 달렸다고 분석한다. 생성형 AI가 고객의 금융 활동을 예측하고 지원하는 환경에서는 데이터 관리와 활용 역량이 새로운 경쟁 기준으로 작용한다.
경쟁의 축도 서비스 수에서 인프라 구축 역량으로 바뀌었다. 다른 사업자가 활용할 수 있는 플랫폼을 만들고, AI와 데이터, 결제, 보안, 규제 대응을 하나의 구조로 연결하는 기반 기술이 금융 생태계의 핵심 경쟁력으로 부상했다.
과거 디지털 금융 혁신은 이용자 경험과 서비스 확장에 초점을 맞췄다. 생성형 AI 시대에는 IT 안정성과 내부통제, 데이터 보호 역량이 핵심 경쟁 요소로 자리 잡았다. 최근 금융당국이 IT 내부통제 강화를 연이어 주문하는 이유도 이와 무관하지 않다.
변화의 폭이 커질수록 스타트업이 공략할 시장도 넓어진다. 레그테크(RegTech)와 자금세탁방지(AML), 고객확인(KYC), AI 보안, 데이터 관리 기술은 거대 금융사와 테크핀이 공통으로 필요로 하는 핵심 인프라다.
금융 산업의 주도권은 플랫폼 규모만으로 결정되지 않는다. AI와 데이터를 안전하게 연결하고 다양한 금융 서비스를 구현할 수 있는 기반을 누가 먼저 확보하느냐가 핵심이다. 거대 금융사와 테크핀의 경쟁이 치열해질수록 레그테크와 AML, KYC, AI 보안 기술을 보유한 스타트업의 전략적 가치도 함께 높아진다.
※ 참고 자료: 국제결제은행(BIS)·금융안정위원회(FSB) 금융리스크 보고서, 맥킨지앤드컴퍼니 ‘The 2025 McKinsey Global Payments Report: Competing systems, contested outcomes’ 글로벌 리포트, 삼성SDS, ‘금융·비금융을 아우르는 빅블러 시대’, 자본시장연구원, ‘빅테크의 금융진출과 금융안정’, 자본시장포커스 ‘예금토큰의 필요성과 고유 기능의 활용 방안’, 자본시장포커스 ‘빅테크와 금융회사의 규제 격차로 인한 금융리스크 분석’, 한국금융연구원, ‘예금토큰 vs 스테이블코인’, KB정보광장 ‘로보어드바이저 「케이봇 쌤」 OPEN 안내’
* 스타트업 생태계 기자단은 KAIA와 벤처스퀘어가 함께 운영하며 스타트업 현장의 다양한 이야기를 기록합니다.
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[VS Feature] Techfin's Offensive, Financial Sector's Counterattack… Startups Become the Giants' 'Kingmakers'
On the 24th of last month, the Financial Supervisory Service (FSS) summoned Chief Information Officers (CIOs) of techfin (electronic financial service providers affiliated with big tech) and ordered them to strengthen internal IT controls. The FSS announced a policy to respond strictly if internal controls are found to be inadequate, emphasizing the establishment of IT stability and accident prevention systems.
Earlier last April, the Financial Supervisory Service (FSS) also held a meeting with Chief Information Officers (CIOs) and auditors from five companies, including internet-only banks. Lee Jong-oh, Deputy Director of Digital & IT at the FSS, stated, “While internet banks and similar entities have previously focused on growth centered on improving accessibility and convenience, they must now establish IT stability and accident prevention systems commensurate with their scale of growth.” He added, “As a significant number of recent IT accidents stemmed from inadequate basic internal controls, autonomous IT control activities must be strengthened to prevent similar incidents.”
The Financial Supervisory Service’s series of meetings stems from the IT system failures in the techfin industry that have continued throughout this year. In January, Kakao Pay experienced a service interruption of some operations for about 30 minutes due to a failure in its merchant authentication service, and in February, Naver Pay halted order and payment services, including prepaid on-site payments, for approximately four hours due to a relay server overload during a point accumulation event. Insufficient performance reviews and load tests were identified as the cause.
The first match was 'convenience'.
The term 'Techfin' was first used in 2016 by Jack Ma, the founder of China's Alibaba Group. While 'FinTech,' a combination of finance and technology, refers to technological innovation by financial companies, Techfin refers to a model where technology companies provide financial services. Representative examples include Alibaba's financial affiliates, as well as Google and Apple.
In Korea, financial services affiliated with IT companies, such as Naver Pay, Kakao Pay, and Toss Payments, are classified as Techfin. Conversely, financial services provided by financial platform startups and traditional financial institutions like KB Kookmin, Shinhan, and Hana Bank generally fall under the Fintech domain. However, as AI and data-based services have rapidly spread, the boundary between the two areas has become increasingly blurred.
This change can be explained by the concept of "Big Blur." As generative AI and embedded finance have spread across financial services, an environment has been created where both financial institutions and technology companies compete based on the same technology. Market interest has also shifted from which technology was adopted to how effectively AI and data are utilized and trust is secured.
In the past, convenience was the key to the first round of financial competition. Kakao Pay’s ‘Settlement,’ which allows users to process transfers and settlements within a messenger without launching a banking application, is considered a prime example of how financial services were changed.
However, as the technological and institutional environment changed with the spread of generative AI, MyData 2.0, Security Token Offerings (STO), and the advancement of open banking, the standards of competition also changed.
In the '2025 McKinsey Global Payments Report,' McKinsey & Company assessed that “differentiation through products and user experience (UX) will gradually weaken,” adding that “convenience and personalization are no longer competitive advantages but are becoming basic requirements.”
As the use of generative AI and data spreads across financial services, the roles of financial companies and technology firms are rapidly overlapping. McKinsey analyzes that future competitiveness will ultimately be determined by how much AI, data, and trust are secured.
The financial sector's counterattack, backed by capital strength and regulatory credibility
In the first round of competition, which emphasized the convenience of mobile apps, techfin took the lead. However, recently, the traditional financial sector has launched a counterattack by rapidly internalizing AI technology, leveraging its massive capital strength and experience in responding to regulations.
It is accelerating efforts to narrow the technology gap by expanding acquisitions and collaborations with small and medium-sized fintech companies while simultaneously advancing generative AI-based financial assistants and robo-advisor services. As AI spreads across financial services, it has become difficult to achieve differentiation based on technology alone, and the financial sector has begun to accept AI as a fundamental competitive advantage.
These changes are also being observed overseas. PayPal is actively utilizing AI for payments, fraud detection, and risk management, while global financial institutions are strengthening their technological competitiveness by upgrading their existing infrastructure to be AI-centric.
On the other hand, the IT failures in the techfin sector that have continued this year have highlighted the value of IT stability and internal controls, which the traditional financial sector has touted as its strengths. Internal controls and operating systems, which were previously regarded merely as regulations, have begun to be recognized as competitive factors that support service reliability.
In fact, studies analyzing the financial risks of domestic techfin have shown that while credit and market risks were relatively low, operational risks—such as ICT failures and hacking—and concentration risks were higher than those of traditional financial companies. These results have led financial authorities to require techfin companies to meet internal control and operational standards comparable to those of financial institutions. With the designation of conglomerate financial groups and the strengthening of internal control obligations anticipated, the stability and reliability of financial companies that have established operational systems in accordance with regulatory standards have once again emerged as important competitive factors.
The platform's weapons are data and 'lock-in'
The weapons wielded by fintech are non-financial behavioral data, which is difficult for banks to secure, and the platform lock-in effect that keeps users tied to their daily lives. This strength also creates a difference in the way financial services are provided.
McKinsey analyzed that the competitiveness of the financial industry is shifting toward data orchestration and real-time decision-making systems. This means that platforms possessing large-scale behavioral data are better positioned to optimize payment methods in real-time based on user circumstances, and that this ability to leverage data influences overall service design.
While traditional financial companies evaluated credit based on standardized data such as employment, income, and credit ratings, techfin analyzed various non-financial data in real time—including social media activity, commerce purchasing patterns, and delivery platform sales—and incorporated them into financial services. As a result, it was able to incorporate users who were not fully captured by the existing financial sector into a new customer base.
Alternative Credit Scoring (ACS) is the best example illustrating this difference. As a structure continues in which data accumulated on platforms is utilized for credit evaluation and financial product design, and new data is acquired again during the course of service usage, techfin has expanded its reach to the financially underserved.
Embedded Finance takes this structure a step further. As payment functions are integrated into platforms, applications, and various digital services outside of traditional financial services, consumers utilize payment, loan, and insurance services without being aware of separate financial procedures. In essence, the everyday touchpoints secured by platforms become the distribution networks for financial services.
In this process, consumer behavior data is linked to financial services, and the results of service usage are accumulated as new data. As platforms become closer to daily life, financial services penetrate deeper into users' lives.
A new market created by the competition of giants… Startup opportunities are 'infrastructure'
The domestic financial market appears to be reorganizing into a three-axis structure where traditional financial institutions, techfin, and innovation challengers are pitted against each other. Behind this, competition among startups targeting areas unfilled by large platforms has also intensified.
As generative AI, data regulations, and digital financial infrastructure are rapidly being reshaped, new opportunities have opened up for early-stage startups. Hyper-personalized financial services, regulatory compliance technologies, and financial infrastructure are representative areas. This shift is also supported by a trend in which countries emphasize 'Payments Sovereignty' as non-financial factors—such as tariffs, data governance, and national security—gain increasing influence on the financial system.
Notably, Liche targeted a market previously inaccessible to the traditional financial sector by enhancing its Buy-Before-Pay (BNPL) service for users who have difficulty proving their income. Switchwon sought to differentiate itself in the overseas payment market by connecting fragmented foreign exchange services across countries to provide free real-time currency exchange.
Anti-Money Laundering (AML), Know Your Customer (KYC), personal information protection, and RegTech are also rapidly growing fields. As regulatory compliance and data protection emerge as key challenges for both Techfin and Fintech, startups providing related technologies are also expanding their presence. As large financial institutions and platforms compete, the importance of the infrastructure technology supporting their services is growing alongside it.
The battle in finance lies in the 'foundation', not the service.
The competition between Techfin and Fintech is difficult to explain solely by the outcome of one side. As the boundaries between financial companies that have internalized technology and platform companies expanding financial services become blurred, the two sectors have begun to interlock within a single financial ecosystem.
McKinsey and international financial regulatory bodies analyze that the future competitiveness of the financial industry depends more on how safely AI and data are utilized and connected than on licenses or the number of users. In an environment where generative AI predicts and supports customers' financial activities, data management and utilization capabilities serve as a new standard of competition.
The axis of competition has also shifted from the number of services to infrastructure building capabilities. Foundational technologies that create platforms usable by other operators and connect AI, data, payments, security, and regulatory compliance into a single structure have emerged as the core competitive advantage of the financial ecosystem.
In the past, digital financial innovation focused on user experience and service expansion. In the era of generative AI, IT stability, internal controls, and data protection capabilities have established themselves as key competitive factors. This is not unrelated to the fact that financial authorities have recently been repeatedly calling for the strengthening of IT internal controls.
As the scope of change expands, the market for startups to target also widens. RegTech, Anti-Money Laundering (AML), Know Your Customer (KYC), AI security, and data management technologies are core infrastructures that are commonly required by large financial institutions and techfin.
Leadership in the financial industry is not determined solely by platform size. The key lies in who first secures the foundation to securely connect AI and data and implement various financial services. As competition intensifies between large financial institutions and fintech, the strategic value of startups possessing RegTech, AML, KYC, and AI security technologies also rises.
※ References: Bank for International Settlements (BIS) & Financial Stability Board (FSB) Financial Risk Report; McKinsey & Company Global Report 'The 2025 McKinsey Global Payments Report: Competing systems, contested outcomes'; Samsung SDS, 'The Era of Big Blur Encompassing Finance and Non-Finance'; Korea Capital Market Institute, 'Big Tech's Entry into Finance and Financial Stability'; Capital Market Focus, 'The Necessity of Deposit Tokens and Methods for Utilizing Their Unique Functions'; Capital Market Focus, 'Analysis of Financial Risks Due to Regulatory Gaps Between Big Tech and Financial Companies'; Korea Institute of Finance, 'Deposit Tokens vs. Stablecoins'; KB Information Plaza, 'Notice of Opening for Robo-Advisor "K-Bot Sam"'
The Startup Ecosystem Reporter Corps is jointly operated by KAIA and Venture Square and records various stories from the startup scene.
[VS企画]テクピンの先攻、金融圏の逆攻…スタートアップは巨人たちの「キングメーカー」になる
先月２４日、金融監督院はテクピン（ビッグテック系電子金融業者）最高情報責任者（ＣＩＯ）を招集してＩＴ内部統制強化を注文した。金監院は内部統制が不十分な場合に厳正に対応するという方針を明らかにし、ＩＴの安定性と事故予防体系の構築を強調した。
これに先立ち４月にも金監院はインターネット専門銀行など５社の最高情報責任者（ＣＩＯ）と監査担当者を対象に懇談会を開いた。イ・ジョンオ金監院デジタル・IT部員長報は「これまでインターネット銀行などがアクセス性と利便性改善中心の成長に注力したならば、今後は成長規模にふさわしいIT安定性と事故予防体系を整えるべきだ」言った。
金監院が相次いで懇談会を開催した背景には、今年に入ったテクピン業界の電算障害がある。去る1月カカオペーは加盟店認証サービス障害で一部のサービスが約30分間中断され、2月にはネイバーペイがポイント獲得イベントの過程で中継サーバー過負荷が発生してプリペイド現場決済など注文・決済サービスが約4時間停止した。性能検討と負荷テストが十分でなかった点が原因と指摘された。
第一次戦は「利便性」だった
「テクフィン（Techfin）」という用語は、2016年に中国アリババグループ創業者のマウィンが初めて使用した。金融（Finance）と技術（Technology）を組み合わせた「フィンテック（FinTech）」が金融会社の技術革新を意味する場合、テクピンは技術企業が金融サービスを提供する形態を指す。アリババの金融系列会社をはじめ、Googleやアップルなどが代表的な事例だ。
国内ではネイバーペイとカカオペー、トスペイメンツなどIT企業系列金融サービスをテクピンに分類する。一方、金融プラットフォームスタートアップやKB国民・新韓・ハナ銀行など伝統金融会社が提供する金融サービスは一般的にフィンテック領域に属する。ただし、AIとデータ駆動型サービスが急速に広がりつつ、2つの領域の境界はますます薄れている。
このような変化は「ビッグブラー」という概念で説明することができる。生成型AIと組み込み金融が金融サービス全般に広がり、金融会社と技術企業とも同じ技術をベースに競争する環境が作られた。市場の関心もどんな技術を導入したのかより、AIとデータをどれだけ効果的に活用して信頼を確保するかに移っていった。
過去の金融競争の第一次戦は利便性が核心だった。銀行アプリケーションを実行せずにメッセンジャー内で送金と決済を処理できるようにしたカカオペイの「決済」は、金融サービス利用方式を変えた代表事例として評価される。
しかし、生成型AIの拡散とマイデータ2.0、トークン証券(STO)、オープンバンキングの高度化など技術と制度環境が変わり、競争の基準も変わった。
マッキンジアンドカンパニーは「2025 グローバル決済報告書(The 2025 McKinsey Global Payments Report)」で「製品とユーザー体験(UX)による差別化は徐々に弱くなるだろう」とし「利便性と個人化はもはや競争力ではなく基本条件になっている」と診断した。
生成型AIとデータ活用が金融サービス全般に広がり、金融会社と技術企業の役割も急速に重なっている。結局、今後の競争力はAIとデータ、そして信頼をどれだけ確保するかが左右するというのがマッキンジの分析だ。
資本力と規制の信頼度を前進させた金融圏の逆襲
モバイルアプリの利便性を前面に出した1次競争では、テクピンが主導権を取った。しかし最近、伝統金融圏は膨大な資本力と規制対応経験に基づいてAI技術を迅速に内在化し、反撃に乗り出した。
中小フィンテック企業との買収・協業を拡大する一方、生成型AIベースの金融秘書とロボアドバイザーサービスを高度化し、技術格差を狭めることにスピードを出している。 AIが金融サービス全般に広がり、技術自体だけで差別化を図りにくくなり、金融圏もAIを基本競争力として受け入れ始めた。
このような変化は海外でも確認される。 PayPalはAIを決済や異常取引の検出、リスク管理に積極的に活用しており、グローバル金融会社も既存のインフラをAI中心に高度化し、技術競争力を強化している。
一方、今年に入ったテクピンの計算障害は、伝統金融圏が強みで掲げてきたIT安定性と内部統制の価値を再び換気した。規制とみなされていた内部統制と運営体系がサービス信頼を支える競争要素として認識され始めたのだ。
実際、国内テクピンの金融リスクを分析した研究でも信用リスクと市場リスクは相対的に低かったが、ＩＣＴ障害やハッキングなど運営リスクと集中リスクは伝統金融会社より高いことが分かった。これらの結果は、金融当局がテクピンにも金融会社レベルの内部統制と運営基準を要求する背景につながる。金融複合企業集団の指定と内部統制義務の強化が予告され、規制基準に合わせて運営体系を構築してきた金融会社の安定性と信頼性は再び重要な競争要素となった。
プラットフォームが持つ武器は、データと「ロックイン」
テクピンが前進する武器は、銀行が確保しにくい非金融行動データと利用者を日常に結びつけるプラットフォームロックイン（Lock-in）効果だ。この強みは、金融サービスを提供する方法でも違いを生み出す。
マッキンジは、金融業界の競争力がデータオーケストレーション（Data Orchestration）とリアルタイム意思決定システムに移行すると分析した。大規模な行動データを確保したプラットフォームほどユーザーの状況に合わせて決済方式をリアルタイムで最適化するのに有利であり、このようなデータ活用能力がサービス設計全般に影響を及ぼすという意味だ。
伝統金融会社が職場と所得、信用等級など整形化されたデータを中心に信用を評価した反面、テクピンはソーシャルメディア活動とコマース購買パターン、配達プラットフォーム売上など多様な非金融データをリアルタイムで分析して金融サービスに反映した。その結果、既存の金融圏が十分に捕捉できなかった利用者まで新しい顧客群に編入することができた。
代替信用評価（Alternative Credit Scoring・ACS）は、このような違いを最もよく見せる事例だ。プラットフォームで蓄積したデータを信用評価と金融商品設計に活用し、サービス利用過程で再び新しいデータを確保する仕組みが続いてテクピンは金融疎外階層までアクセス範囲を広げた。
Embedded Financeはこの構造をさらに一歩進めます。決済機能が金融サービスの外のプラットフォームとアプリケーション、各種デジタルサービスの中に結合され、消費者は別途の金融手続きを認識しないまま決済と融資、保険サービスを利用する。プラットフォームが確保した生活接点が金融サービスの流通網になるわけだ。
この過程で、消費者の行動データは金融サービスにつながり、サービス利用結果は再び新しいデータに蓄積される。プラットフォームが日常に近づくほど金融サービスも利用者の生活の中に深く入る。
巨人の競争が作った新しい市場…スタートアップの機会は「インフラ」
国内金融市場は伝統金融圏とテクピン、イノベーションチャレンジャーが立ち向かう３軸構図に再編される姿だ。その裏面では大型プラットフォームが満たしていない領域を攻略するスタートアップの競争も一層激しくなった。
生成型AIとデータ規制、デジタル金融インフラが急速に再編され、初期スタートアップの前にも新しい機会が開かれた。超個人化金融サービスと規制対応技術、金融インフラが代表的な領域だ。関税やデータガバナンス、国家安全保障などの非金融要素が金融システムに与える影響が大きくなり、各国が「決済主権（Payments Sovereignty）」を強調する流れ図のこの変化を裏付ける。
代表的には、リチェは所得の証拠が難しい利用者を対象に前購入後決済（BNPL）サービスを高度化し、既存の金融圏が接近できなかった市場を攻略した。スイッチウォン（Switchwon）は国別に破片化された外国為替サービスを連結し、リアルタイム無料両替サービスを提供し、海外決済市場で差別化を試みた。
資金洗濯防止(AML)と顧客確認(KYC)、個人情報保護、レグテック(RegTech)も急速に成長する分野だ。規制対応とデータ保護がテクピンとフィンテックの両方の核心課題として浮上し、関連技術を提供するスタートアップも存在感を高めている。巨大金融会社とプラットフォームが競争するほど、彼らのサービスを支えるインフラ技術の重要性も一緒に大きくなる。
金融の勝負はサービスではなく「基盤」に向かう
テクピンとフィンテックの競争はどちらの勝敗だけでは説明が難しい。技術を内在化した金融会社と金融サービスを拡大するプラットフォーム企業の境界が薄れ、二つの領域は一つの金融生態系の中で噛み合い始めた。
マッキンジと国際金融監督機関は、今後、金融産業の競争力がライセンスや利用者数よりもAIとデータをどれだけ安全に活用して連結するかによって決まったと分析する。生成型AIが顧客の金融活動を予測し支援する環境では、データ管理と活用能力が新しい競争基準として機能する。
競争の軸もサービス数からインフラ構築能力に変わった。他の事業者が活用できるプラットフォームを作り、AIとデータ、決済、セキュリティ、規制対応を一つの構造につなげる基盤技術が金融エコシステムの核心競争力で浮上した。
過去のデジタル金融イノベーションは、ユーザーの経験とサービスの拡大に焦点を当てています。生成型AI時代には、ITの安定性と内部統制、データ保護能力が重要な競争要因となった。最近、金融当局がIT内部統制強化を続けて注文する理由もこれとは無関係ではない。
変化の幅が大きくなるほどスタートアップが攻略する市場も広がる。レグテック（RegTech）とマネーロンダリング防止（AML）、顧客確認（KYC）、AIセキュリティ、データ管理技術は、巨大金融会社とテクピンが共通に必要とする核心インフラだ。
金融業界の主導権はプラットフォーム規模だけでは決まっていない。 AIとデータを安全に連結し、多様な金融サービスを実現できる基盤を誰が先に確保するかが核心だ。巨大金融会社とテクピンの競争が激しくなるほど、レグテックとAML、KYC、AIセキュリティ技術を保有したスタートアップの戦略的価値も共に高まる。
※参考資料：国際決済銀行（BIS）・金融安定委員会（FSB）金融リスク報告書、マッキンジ＆カンパニー「The 2025 McKinsey Global Payments Report: Competing systems, contested outcomes」グローバルレポート、サムスンSDS、「金融・非金融をまとめる」、 「ビッグテックの金融進出と金融安定」、資本市場フォーカス「預金トークンの必要性と固有機能の活用方案」、資本市場フォーカスOPENガイド
*スタートアップエコシステム記者団はKAIAとベンチャースクエアが共に運営し、スタートアップ現場の様々な話を記録します。
【VS专题报道】科技金融的攻势，金融行业的反击……初创公司成为巨头的“造王者”
上月24日，金融监督院召集科技金融（隶属于大型科技公司的电子金融服务提供商）的首席信息官（CIO），责令其加强内部IT管控。金融监督院宣布，一旦发现内部管控不足，将采取严厉措施，并强调建立IT稳定性和事故预防体系。
去年四月初，韩国金融监督院（FSS）也曾与包括互联网银行在内的五家公司的首席信息官（CIO）和审计人员举行会议。FSS数字与IT部门副主任李钟五表示：“互联网银行及类似机构此前一直专注于提升服务的便捷性和可访问性，如今必须建立与其发展规模相匹配的IT稳定性和事故预防体系。”他补充道：“近期发生的大量IT事故都源于基础内部控制不足，因此必须加强自主IT控制活动，以防止类似事件再次发生。”
金融监督院此次召开的一系列会议源于今年以来科技金融行业持续不断的IT系统故障。1月份，Kakao Pay因商户认证服务故障导致部分业务中断约30分钟；2月份，Naver Pay在积分累积活动期间因中继服务器过载，导致订单和支付服务（包括预付现场支付）暂停约4小时。经查明，故障原因是性能评估和负载测试不足。
第一个匹配项是“便利”。
“科技金融”（Techfin）一词最早由中国阿里巴巴集团创始人马云于2016年提出。其中，“金融科技”（FinTech）是金融（finance）和科技（technology）的结合，指的是金融公司进行的技术创新；而“科技金融”则指的是科技公司提供金融服务的模式。阿里巴巴的金融子公司、谷歌和苹果等公司都是这种模式的代表。
在韩国，与IT公司相关的金融服务，例如Naver Pay、Kakao Pay和Toss Payments，被归类为科技金融（Techfin）。相反，由金融平台初创公司和传统金融机构（例如KB国民银行、新韩银行和韩亚银行）提供的金融服务通常属于金融科技（Fintech）领域。然而，随着人工智能和数据服务的快速普及，这两个领域之间的界限变得越来越模糊。
这种变化可以用“大模糊”的概念来解释。随着生成式人工智能和嵌入式金融在金融服务领域的普及，金融机构和科技公司基于同一项技术展开竞争。市场关注点也从采用了哪种技术，转向了如何有效地利用人工智能和数据以及如何确保信任。
过去，便捷性是第一轮金融竞争的关键。Kakao Pay的“结算”功能允许用户在即时通讯软件内完成转账和结算，无需打开银行应用程序，这被认为是金融服务变革的一个典型例子。
然而，随着生成式人工智能、MyData 2.0、证券型代币发行（STO）的普及以及开放银行的发展，技术和制度环境发生了变化，竞争标准也随之改变。
在《2025 年麦肯锡全球支付报告》中，麦肯锡公司评估认为，“通过产品和用户体验 (UX) 实现差异化将逐渐减弱”，并补充说，“便利性和个性化不再是竞争优势，而是正在成为基本要求”。
随着生成式人工智能和数据在金融服务领域的应用日益广泛，金融公司和科技公司的角色正在迅速融合。麦肯锡分析认为，未来的竞争力最终将取决于人工智能、数据和信任的保障程度。
金融业凭借雄厚的资本实力和监管信誉发起反击。
在第一轮以移动应用便捷性为重点的竞争中，科技金融一度领先。然而，近期传统金融业凭借其雄厚的资本实力和应对监管的经验，迅速将人工智能技术内化，展开反击。
它正加速缩小技术差距，通过扩大对中小金融科技公司的收购和合作，同时推进基于生成式人工智能的金融助手和智能投顾服务。随着人工智能在金融服务领域的普及，仅靠技术难以实现差异化，金融行业已开始将人工智能视为一项根本性的竞争优势。
这些变化在海外也同样可见。PayPal正积极利用人工智能进行支付、欺诈检测和风险管理，而全球金融机构也在通过升级现有基础设施以人工智能为中心，从而增强自身的技术竞争力。
另一方面，今年科技金融领域持续不断的IT故障凸显了IT稳定性和内部控制的重要性，而传统金融业一直将这两点视为自身优势。此前仅仅被视为监管手段的内部控制和操作系统，如今已开始被视为支撑服务可靠性的竞争因素。
事实上，对国内科技金融企业财务风险的研究表明，虽然其信用风险和市场风险相对较低，但运营风险（例如信息通信技术故障和黑客攻击）以及集中风险高于传统金融公司。这些结果促使金融监管机构要求科技金融企业达到与金融机构相当的内部控制和运营标准。随着金融集团的认定和内部控制义务的加强，已建立符合监管标准的运营体系的金融公司的稳定性和可靠性再次成为重要的竞争因素。
该平台的武器是数据和“锁定”。
金融科技公司所掌握的武器是银行难以获取的非金融行为数据，以及平台锁定效应，这种效应使用户与日常生活紧密相连。这种优势也改变了金融服务的提供方式。
麦肯锡分析指出，金融行业的竞争格局正朝着数据编排和实时决策系统的方向转变。这意味着拥有大规模行为数据的平台能够更好地根据用户情况实时优化支付方式，而这种数据利用能力会影响整体服务设计。
传统金融公司基于就业、收入和信用评级等标准化数据评估信贷，而科技金融则实时分析各种非金融数据——包括社交媒体活动、电商购买模式和配送平台销售数据——并将其融入金融服务中。因此，科技金融得以将现有金融体系未能充分覆盖的用户群体纳入新的客户群。
替代信用评分（ACS）是阐明这种差异的最佳例证。随着平台积累的数据被用于信用评估和金融产品设计，并在服务使用过程中不断获取新数据，科技金融已将其服务范围扩展到金融服务不足的人群。
嵌入式金融将这种结构更进一步。随着支付功能被整合到平台、应用程序以及传统金融服务之外的各种数字服务中，消费者在使用支付、贷款和保险服务时无需了解单独的金融流程。本质上，平台所保障的日常触点成为了金融服务的分销网络。
在此过程中，消费者行为数据与金融服务相连接，服务使用结果作为新数据不断积累。随着平台与日常生活日益紧密相连，金融服务也更加深入地渗透到用户生活中。
巨头之间的竞争催生了一个新市场……创业机会是“基础设施”。
国内金融市场似乎正在重组为一个三轴结构，传统金融机构、科技金融和创新挑战者三者相互竞争。与此同时，瞄准大型平台尚未覆盖领域的初创企业之间的竞争也日趋激烈。
随着生成式人工智能、数据监管和数字金融基础设施的快速重塑，早期创业公司迎来了新的机遇。高度个性化的金融服务、监管合规技术和金融基础设施是其中的代表性领域。此外，各国日益重视“支付主权”的趋势也推动了这一转变，因为关税、数据治理和国家安全等非金融因素对金融体系的影响日益增强。
值得注意的是，Liche 通过增强其“先买后付”（BNPL）服务，瞄准了传统金融领域此前难以触及的市场，尤其针对那些难以证明收入的用户。Switchwon 则致力于在海外支付市场中脱颖而出，通过连接各国分散的外汇服务，提供免费的实时货币兑换服务。
反洗钱 (AML)、了解你的客户 (KYC)、个人信息保护和监管科技 (RegTech) 也是快速发展的领域。随着监管合规和数据保护成为科技金融 (Techfin) 和金融科技 (Fintech) 面临的关键挑战，提供相关技术的初创公司也在不断扩大其市场份额。随着大型金融机构和平台之间的竞争日益激烈，支撑其服务的基础设施技术的重要性也随之提升。
金融领域的竞争在于“基础”，而不是服务。
Techfin 和 Fintech 之间的竞争很难仅用一方的成绩来解释。随着技术内化的金融公司和拓展金融服务的平台公司之间的界限日益模糊，这两个领域已开始在同一个金融生态系统中相互交织。
麦肯锡和国际金融监管机构分析认为，金融行业的未来竞争力更多地取决于人工智能和数据的安全性和连接方式，而非牌照数量或用户数量。在生成式人工智能预测和支持客户金融活动的环境下，数据管理和利用能力将成为新的竞争标准。
竞争的焦点也从服务数量转向了基础设施建设能力。能够构建可供其他运营商使用的平台，并将人工智能、数据、支付、安全和监管合规整合到单一架构中的基础技术，已成为金融生态系统的核心竞争优势。
过去，数字金融创新主要侧重于用户体验和服务拓展。而在生成式人工智能时代，IT稳定性、内部控制和数据保护能力已成为关键的竞争因素。这与金融监管机构近期反复要求加强IT内部控制不无关系。
随着变革范围的扩大，初创企业的目标市场也随之拓宽。监管科技（RegTech）、反洗钱（AML）、了解你的客户（KYC）、人工智能安全和数据管理技术是大型金融机构和科技金融公司普遍需要的核心基础设施。
金融行业的领导地位并非完全取决于平台规模。关键在于谁能率先构建起安全连接人工智能和数据的基础架构，并实现各种金融服务。随着大型金融机构与金融科技公司之间竞争的加剧，拥有监管科技（RegTech）、反洗钱（AML）、了解你的客户（KYC）和人工智能（AI）安全技术的初创企业的战略价值也随之提升。
※ 参考资料：国际清算银行 (BIS) 和金融稳定理事会 (FSB) 金融风险报告；麦肯锡公司全球报告《2025 年麦肯锡全球支付报告：竞争体系，争议结果》；三星 SDS，《金融与非金融交融的时代》；韩国资本市场研究院，《大型科技公司进军金融领域及金融稳定》；资本市场焦点，《存款代币的必要性及其独特功能应用方法》；资本市场焦点，《大型科技公司与金融公司监管差距造成的金融风险分析》；韩国金融研究院，《存款代币与稳定币》；KB 信息广场，《智能投顾“K-Bot Sam”上线公告》
创业生态系统记者团由KAIA和Venture Square联合运营，记录创业领域的各种故事。
[Article comparatif] L'offensive de la techfin, la contre-attaque du secteur financier… Les startups deviennent les faiseurs de rois des géants
Le 24 du mois dernier, le Service de supervision financière (FSS) a convoqué les directeurs des systèmes d'information (DSI) des entreprises de services financiers électroniques (fournisseurs de services financiers électroniques affiliés aux géants de la tech) et leur a ordonné de renforcer leurs contrôles informatiques internes. Le FSS a annoncé une politique de sanctions sévères en cas de défaillance des contrôles internes, insistant sur la mise en place de systèmes garantissant la stabilité des systèmes informatiques et la prévention des incidents.
Début avril dernier, le Service de supervision financière (FSS) a également tenu une réunion avec les directeurs des systèmes d'information (DSI) et les auditeurs de cinq entreprises, dont des banques en ligne. Lee Jong-oh, directeur adjoint du numérique et des technologies de l'information au FSS, a déclaré : « Alors que les banques en ligne et les entités similaires se sont jusqu'à présent concentrées sur une croissance axée sur l'amélioration de l'accessibilité et de la praticité, elles doivent désormais mettre en place des systèmes de stabilité informatique et de prévention des incidents à la hauteur de leur expansion. » Il a ajouté : « Un nombre important d'incidents informatiques récents étant dus à des contrôles internes de base insuffisants, les activités de contrôle informatique autonomes doivent être renforcées afin de prévenir des incidents similaires. »
La série de réunions du Service de supervision financière fait suite aux défaillances des systèmes informatiques qui ont touché le secteur de la finance numérique tout au long de l'année. En janvier, Kakao Pay a subi une interruption de service d'environ 30 minutes en raison d'une panne de son service d'authentification des commerçants. En février, Naver Pay a interrompu ses services de commande et de paiement, y compris les paiements prépayés en magasin, pendant environ quatre heures suite à une surcharge d'un serveur relais lors d'une opération de cumul de points. L'insuffisance des contrôles de performance et des tests de charge a été identifiée comme la cause de ces incidents.
Le premier match était un match de « convenance ».
Le terme « Techfin » a été utilisé pour la première fois en 2016 par Jack Ma, fondateur du groupe chinois Alibaba. Alors que « FinTech », contraction de finance et technologie, désigne l'innovation technologique des entreprises financières, Techfin fait référence à un modèle où les entreprises technologiques fournissent des services financiers. Parmi les exemples représentatifs, on peut citer les filiales financières d'Alibaba, ainsi que Google et Apple.
En Corée, les services financiers affiliés à des entreprises informatiques, comme Naver Pay, Kakao Pay et Toss Payments, relèvent de la Techfin. À l'inverse, les services financiers proposés par les plateformes financières émergentes et les institutions financières traditionnelles telles que KB Kookmin, Shinhan et Hana Bank sont généralement classés dans le domaine de la Fintech. Cependant, avec la diffusion rapide de l'IA et des services basés sur les données, la frontière entre ces deux domaines est devenue de plus en plus floue.
Ce changement s'explique par le concept de « flou généralisé ». Avec la diffusion de l'IA générative et de la finance intégrée dans les services financiers, un environnement s'est créé où institutions financières et entreprises technologiques se font concurrence sur la base d'une même technologie. L'intérêt du marché s'est également déplacé de la technologie adoptée vers l'efficacité de l'utilisation de l'IA et des données, ainsi que vers la garantie de la confiance.
Auparavant, la facilité d'utilisation était essentielle lors des premières phases de la concurrence financière. Le service « Règlement » de Kakao Pay, qui permet aux utilisateurs d'effectuer des transferts et des règlements directement depuis une messagerie sans ouvrir d'application bancaire, est considéré comme un exemple éloquent de la transformation des services financiers.
Cependant, à mesure que l'environnement technologique et institutionnel a évolué avec la diffusion de l'IA générative, de MyData 2.0, des Security Token Offerings (STO) et le développement de l'open banking, les normes de la concurrence ont également changé.
Dans son rapport « McKinsey Global Payments Report 2025 », McKinsey & Company a estimé que « la différenciation par les produits et l’expérience utilisateur (UX) s’affaiblira progressivement », ajoutant que « la commodité et la personnalisation ne sont plus des avantages concurrentiels, mais deviennent des exigences de base ».
Avec la généralisation de l'intelligence artificielle générative et des données dans les services financiers, les rôles des sociétés financières et des entreprises technologiques se confondent rapidement. McKinsey estime que la compétitivité future dépendra en définitive du niveau de sécurité atteint en matière d'IA, de données et de confiance.
La contre-attaque du secteur financier, soutenue par la solidité de ses fonds propres et sa crédibilité réglementaire
Lors de la première phase de la compétition, axée sur la praticité des applications mobiles, le secteur de la finance technologique a pris l'avantage. Cependant, le secteur financier traditionnel a récemment lancé une contre-attaque en intégrant rapidement l'intelligence artificielle, tirant parti de ses importants capitaux et de son expérience en matière de réglementation.
Elle accélère ses efforts pour réduire l'écart technologique en multipliant les acquisitions et les collaborations avec les PME fintech, tout en développant des assistants financiers et des services de conseil automatisés basés sur l'IA générative. Avec la diffusion de l'IA dans les services financiers, il est devenu difficile de se différencier uniquement par la technologie, et le secteur financier considère désormais l'IA comme un avantage concurrentiel fondamental.
Ces changements s'observent également à l'étranger. PayPal utilise activement l'IA pour les paiements, la détection des fraudes et la gestion des risques, tandis que les institutions financières mondiales renforcent leur compétitivité technologique en modernisant leurs infrastructures existantes pour les centrer sur l'IA.
En revanche, les défaillances informatiques qui se sont poursuivies cette année dans le secteur de la finance numérique ont mis en lumière l'importance de la stabilité informatique et des contrôles internes, atouts que le secteur financier traditionnel met en avant. Les contrôles internes et les systèmes d'exploitation, auparavant considérés comme de simples réglementations, sont désormais perçus comme des facteurs de compétitivité essentiels à la fiabilité des services.
En effet, des études analysant les risques financiers des entreprises technologiques de financement (techfin) nationales ont montré que, si les risques de crédit et de marché étaient relativement faibles, les risques opérationnels – tels que les défaillances des systèmes d'information et le piratage informatique – et les risques de concentration étaient plus élevés que ceux des institutions financières traditionnelles. Ces résultats ont conduit les autorités financières à exiger des entreprises techfin qu'elles respectent des normes de contrôle interne et opérationnelles comparables à celles des institutions financières. Avec la désignation de groupes financiers congloméraux et le renforcement anticipé des obligations de contrôle interne, la stabilité et la fiabilité des entreprises financières ayant mis en place des systèmes opérationnels conformes aux normes réglementaires sont redevenues des facteurs de compétitivité importants.
Les armes de la plateforme sont les données et le « verrouillage ».
Les atouts majeurs des fintechs résident dans les données comportementales non financières, difficiles à sécuriser pour les banques, et dans le phénomène de dépendance à la plateforme qui maintient les utilisateurs captifs de leurs habitudes quotidiennes. Cette force transforme également la manière dont les services financiers sont proposés.
McKinsey a analysé que la compétitivité du secteur financier évolue vers l'orchestration des données et les systèmes de prise de décision en temps réel. Cela signifie que les plateformes disposant de données comportementales à grande échelle sont mieux placées pour optimiser les moyens de paiement en temps réel en fonction de la situation de l'utilisateur, et que cette capacité à exploiter les données influence la conception globale des services.
Alors que les institutions financières traditionnelles évaluaient le crédit à partir de données standardisées telles que l'emploi, les revenus et les cotes de crédit, la finance technologique analysait en temps réel diverses données non financières – notamment l'activité sur les réseaux sociaux, les habitudes d'achat en ligne et les ventes sur les plateformes de livraison – et les intégrait à ses services financiers. Elle a ainsi pu attirer une clientèle jusque-là exclue du secteur financier traditionnel.
L'évaluation alternative du crédit (ACS) illustre parfaitement cette différence. Grâce à une structure qui exploite les données accumulées sur les plateformes pour l'évaluation du crédit et la conception de produits financiers, et à l'acquisition de nouvelles données lors de l'utilisation du service, Techfin a étendu sa portée aux populations financièrement mal desservies.
La finance intégrée pousse ce concept encore plus loin. Grâce à l'intégration des fonctions de paiement dans les plateformes, les applications et divers services numériques, en dehors des services financiers traditionnels, les consommateurs utilisent des services de paiement, de prêt et d'assurance sans même se rendre compte des procédures financières distinctes. En résumé, les points de contact quotidiens sécurisés par les plateformes deviennent les réseaux de distribution des services financiers.
Dans ce processus, les données relatives au comportement des consommateurs sont liées aux services financiers, et les résultats de l'utilisation de ces services sont accumulés sous forme de nouvelles données. À mesure que les plateformes s'intègrent davantage au quotidien, les services financiers s'insèrent plus profondément dans la vie des utilisateurs.
Un nouveau marché créé par la concurrence des géants… Les opportunités offertes aux startups constituent une « infrastructure ».
Le marché financier national semble se réorganiser selon une structure à trois axes où les institutions financières traditionnelles, les entreprises technologiques financières et les acteurs innovants se font concurrence. Parallèlement, la concurrence entre les startups ciblant des domaines non couverts par les grandes plateformes s'est également intensifiée.
L'intelligence artificielle générative, la réglementation des données et l'infrastructure financière numérique étant en pleine mutation, de nouvelles opportunités s'offrent aux jeunes entreprises innovantes. Les services financiers hyper-personnalisés, les technologies de conformité réglementaire et l'infrastructure financière en sont des exemples. Cette évolution est également soutenue par une tendance où les pays mettent l'accent sur la « souveraineté des paiements », car des facteurs non financiers – tels que les droits de douane, la gouvernance des données et la sécurité nationale – exercent une influence croissante sur le système financier.
Liche a notamment ciblé un marché auparavant inaccessible au secteur financier traditionnel en améliorant son service d'achat avant paiement (BNPL) pour les utilisateurs ayant des difficultés à justifier leurs revenus. Switchwon, quant à elle, a cherché à se différencier sur le marché des paiements internationaux en connectant des services de change fragmentés à travers le monde afin de proposer un service de change gratuit et en temps réel.
La lutte contre le blanchiment d'argent (LCB), la connaissance du client (KYC), la protection des données personnelles et la RegTech sont des secteurs en pleine expansion. Face à l'émergence de la conformité réglementaire et de la protection des données comme enjeux majeurs pour les secteurs de la finance et de la fintech, les startups proposant des technologies connexes renforcent également leur présence. Dans un contexte de concurrence accrue entre les grandes institutions et plateformes financières, l'importance des infrastructures technologiques qui sous-tendent leurs services s'accroît.
En finance, la bataille se joue au niveau des fondations, et non des services.
La concurrence entre Techfin et Fintech ne peut s'expliquer uniquement par les résultats d'un seul camp. À mesure que les frontières entre les entreprises financières ayant internalisé la technologie et les plateformes développant des services financiers s'estompent, les deux secteurs s'imbriquent de plus en plus au sein d'un même écosystème financier.
McKinsey et les organismes internationaux de réglementation financière estiment que la compétitivité future du secteur financier dépend davantage de la sécurité avec laquelle l'IA et les données sont utilisées et interconnectées que des licences ou du nombre d'utilisateurs. Dans un contexte où l'IA générative prédit et accompagne les activités financières des clients, les capacités de gestion et d'exploitation des données constituent un nouveau critère de compétitivité.
L'axe de la concurrence s'est déplacé du nombre de services vers les capacités de construction d'infrastructures. Les technologies fondamentales qui créent des plateformes utilisables par d'autres opérateurs et qui intègrent l'IA, les données, les paiements, la sécurité et la conformité réglementaire au sein d'une structure unique constituent désormais l'avantage concurrentiel majeur de l'écosystème financier.
Par le passé, l'innovation financière numérique privilégiait l'expérience utilisateur et l'expansion des services. À l'ère de l'IA générative, la stabilité informatique, les contrôles internes et la protection des données sont devenus des facteurs clés de compétitivité. C'est pourquoi les autorités financières ont récemment exigé à plusieurs reprises le renforcement des contrôles internes informatiques.
À mesure que le champ des changements s'étend, le marché que les startups peuvent cibler s'élargit également. Les technologies réglementaires (RegTech), la lutte contre le blanchiment d'argent (LCB), la connaissance du client (KYC), la sécurité de l'IA et les technologies de gestion des données constituent des infrastructures essentielles généralement requises par les grandes institutions financières et les entreprises technologiques du secteur financier.
Le leadership dans le secteur financier ne se mesure pas uniquement à la taille de la plateforme. La clé réside dans la capacité à établir en premier les fondations nécessaires pour connecter en toute sécurité l'IA et les données et déployer divers services financiers. Face à l'intensification de la concurrence entre les grandes institutions financières et les fintechs, la valeur stratégique des startups maîtrisant les technologies de réglementation (RegTech), de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), de connaissance du client (KYC) et de sécurité de l'IA s'accroît également.
※ Références : Rapport sur les risques financiers de la Banque des règlements internationaux (BRI) et du Conseil de stabilité financière (CSF) ; Rapport mondial de McKinsey & Company « Rapport McKinsey sur les paiements mondiaux 2025 : Systèmes concurrents, résultats contestés » ; Samsung SDS, « L’ère du flou géant englobant la finance et la non-finance » ; Institut coréen des marchés de capitaux, « L’entrée des géants de la tech dans la finance et la stabilité financière » ; Capital Market Focus, « La nécessité des jetons de dépôt et les méthodes d’utilisation de leurs fonctions uniques » ; Capital Market Focus, « Analyse des risques financiers dus aux lacunes réglementaires entre les géants de la tech et les sociétés financières » ; Institut coréen des finances, « Jetons de dépôt contre stablecoins » ; KB Information Plaza, « Avis d’ouverture du robot-conseiller “K-Bot Sam” »
Le Startup Ecosystem Reporter Corps est géré conjointement par KAIA et Venture Square et recueille divers reportages sur l'écosystème des startups.